الصين: يتراجع زخم النمو مجددًا – ستاندرد تشارترد

يرى الاقتصاديان في ستاندرد تشارترد، هانتر تشان وشوانغ دينغ، أن بيانات الصين لشهر يوليو/تموز أظهرت على الأرجح زخما أضعف، مع بقاء مؤشرات مديري المشتريات الرسمية للتصنيع والخدمات والبناء جميعها دون مستوى 50 وعند أدنى مستوياتها منذ عدة سنوات. ويشيران إلى صمود التجارة والإنتاج الصناعي مع تباطؤهما، وتراجع مؤشر أسعار المستهلك CPI إلى ما دون 1٪ على أساس سنوي، وبقاء مؤشر أسعار المنتجين PPI عند مستويات مرتفعة. ومن المرجح أن تكون تأثيرات الأساس قد دعمت مبيعات التجزئة، بينما ظل الاستثمار في الأصول الثابتة في حالة انكماش.

إشارات مؤشرات مديري المشتريات والتجارة والتضخم

"من المرجح أن يكون قطاع أشباه الموصلات قد واصل التفوق ودعم نشاط التجارة والإنتاج في الصين. ومن المرجح أن يكون تراجع أسعار النفط في يونيو/حزيران قد ضغط على أسعار الصادرات والواردات في يوليو/تموز، بما يعكس تأخرًا شهريًا، لكن نمو الأحجام ربما ظل مرنًا. ومن المرجح أن يكون نمو الإنتاج الصناعي (IP) قد تراجع من قفزة موسمية في يونيو/حزيران لكنه ظل قويًا."

"من المرجح أن يكون تضخم مؤشر أسعار المستهلك CPI قد تباطأ إلى 0.5٪ على أساس سنوي في يوليو/تموز، وهي أول قراءة دون 1٪ خلال ستة أشهر، وذلك بشكل رئيسي بسبب انخفاض شهري في أسعار الغذاء والوقود. وبينما من المرجح أن يكون مؤشر أسعار المنتجين PPI قد انخفض على أساس شهري مع تراجع أسعار المنتجات المرتبطة بالبنزين، فقد يبقى التضخم الرئيسي عند 4.1٪ على أساس سنوي."

"من المرجح أن تكون تأثيرات الأساس قد ساعدت في رفع نمو مبيعات التجزئة والحفاظ على انكماش الاستثمار في الأصول الثابتة منذ بداية العام (FAI) من التفاقم، بينما من المرجح أن يكون معدل النمو السنوي المركب لأجل سنتين (2Y CAGR) قد تباطأ. وقد تكون آثار الطقس السيئ قد عطلت نشاط البناء، مما ضغط على الاستثمار في البنية التحتية. بالإضافة إلى ذلك، قد يكون الاستثمار العقاري قد ظل عامل ضغط رئيسيًا."

"بشكل عام، من المرجح أن يظل الطلب على القروض ضعيفًا، بينما قد يكون تمويل سندات الشركات والحكومة قد واصل دعم نمو الائتمان الأوسع."

"انخفض مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الرسمي في الصين إلى 49.2 في يوليو/تموز، ليدخل مجددًا منطقة الانكماش منذ مارس/آذار. وانخفض مؤشر الطلبيات الجديدة إلى ما دون 49 بشكل أعمق، بينما ظل مؤشر الإنتاج والطلبيات الجديدة للتصدير مستقرًا نسبيًا. بالإضافة إلى ذلك، انخفض كل من مؤشري مديري المشتريات للخدمات والبناء إلى أدنى مستوياتهما منذ عدة سنوات، مما يشير إلى ضعف الطلب المحلي."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)