الصين: نمو الربع الثالث مدعوم بالصادرات القوية - ستاندرد تشارترد

تجاوز نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الثالث توقعات السوق بفضل الصادرات المرنة والإنتاج القوي. وقد ضعفت الطلبات المحلية في الربع الثالث، بقيادة انخفاض الاستثمار، وفقًا لتقرير اقتصاديي ستاندرد تشارترد.

الصادرات المرنة تعوض ضعف الاستثمار

"سجل الناتج المحلي الإجمالي للصين نموًا بنسبة 4.8٪ على أساس سنوي في الربع الثالث، متجاوزًا التقدير السوقي البالغ 4.7٪. وكشف تحليل المكونات عن إشارات مختلطة. كانت الصادرات مرنة، حيث ساهم صافي الصادرات بمقدار 1.2 نقطة مئوية في نمو الناتج المحلي الإجمالي الرئيسي (الشكل 1) بينما انخفض الاستثمار، مع اتساع الضعف ليشمل قطاعات أخرى بخلاف قطاع الإسكان. وقد تراجع الاستهلاك مع تلاشي فعالية برنامج استبدال السلع، كما كان متوقعًا."

"رفعنا توقعاتنا لنمو عام 2025 إلى 4.9٪ (من 4.8٪ سابقًا) نظرًا لنمو الربع الثالث الأفضل من المتوقع، لكننا نحتفظ بتوقعاتنا لنمو الربع الرابع عند 4.4٪ على أساس سنوي. تشير بيانات سبتمبر/أيلول إلى استمرار ضعف الطلب المحلي، خاصة في الاستثمار، مما دفع إلى اتخاذ المزيد من التدابير الداعمة للمالية. ومع ذلك، فإن إدارة الطاقة الإنتاجية الزائدة والبيئة العالمية غير المؤكدة قد تؤخر خطط الاستثمار في المدى القريب."

"على الصعيد الخارجي، نعتقد أن الهدنة الجمركية بين الصين والولايات المتحدة ستستمر، حيث أن كلا البلدين لديه حوافز اقتصادية للتوصل إلى هدنة، مع إبقاء الباب مفتوحًا للتفاوض. ومع ذلك، قد تطالب الصين بأكثر من مجرد تمديد الهدنة الجمركية هذه المرة، وتطلب من الولايات المتحدة تخفيف القيود على الصادرات وإلغاء قيود أخرى، مقابل تخفيف قيودها على صادرات العناصر الأرضية النادرة. نظرًا لهيمنة الصين في سلسلة إمداد المعادن النادرة، ولأن الأمر قد يستغرق سنوات للولايات المتحدة لتطوير إنتاج كبير خارج الصين، فإن التنازلات التجارية المتبادلة من المحتمل أن تكون ضرورية لتجنب حدوث اضطراب كامل في المفاوضات القادمة."