تركيز السوق ينصب على تأثير التعريفات الجمركية ويتجاهل ترامب - كومرتس بنك

استمر الارتداد في الدولار الأمريكي يوم أمس، وهو اتجاه مستمر الآن منذ عدة أيام. أغلق زوج يورو/دولار EUR/USD أعلى بقليل من منطقة 1.16 في نهاية يوم التداول، كما يشير محلل الفوركس في كومرتس بنك، ميشيل فيستار.

من غير المرجح أن تستمر مرحلة الارتداد الحالية طويلاً

"ومع ذلك، للوهلة الأولى، كان من الصعب فهم تحركات يوم أمس. كانت نسبة التضخم السنوي الرئيسية أعلى بعُشر نقطة مئوية مما كان متوقعًا، بينما كانت النسبة الأساسية أقل قليلاً على أساس شهري (على الرغم من أن توقعات الإجماع كانت قريبة من حد التقريب). ومع ذلك، كانت البيانات الأساسية أكثر أهمية للسوق بشكل واضح، وبعض الفئات التي من المرجح أن تتأثر في البداية بالتعريفات الجمركية سجلت زيادات حادة أخرى. عزز ذلك المخاوف في السوق من أن التعريفات الجمركية من المرجح أن تؤثر بشكل أقوى على التضخم في المستقبل القريب."

"تقوم فئات أخرى حاليًا بتعويض الزيادات السعرية الأقوى. ومع ذلك، تجاهل السوق يوم أمس هذا، وكذلك الهجمات المستمرة الحادة من جانب الرئيس الأمريكي ترامب على رئيس البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. لم تعد هذه الهجمات تركز فقط على سياسة معدلات الفائدة، بل تركز بشكل متزايد على الأخطاء المزعومة في تجديد مقرات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. على سبيل المثال، أكد ترامب خلال التداولات المسائية أن أعمال التجديد كانت 'نوعًا ما' جريمة تستوجب الإقالة. من خلال ذلك، لعب مرة أخرى بفكرة إقالة باول قبل نهاية ولايته كرئيس للبنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، على الرغم من أن هذا لا يزال غير مرجح في نهاية المطاف."

"بشكل أساسي، بدا أن ضعف الدولار الأمريكي قد تجاوز حدوده. من غير المرجح أن يستمر هذا الاتجاه بسلاسة. وبالتالي، فإن الحركات التصحيحية قصيرة الأجل ليست مفاجئة. ومع ذلك، ينبغي على السوق ألا تسمح لهذه الحركات التصحيحية بدفع الدولار الأمريكي بعيدًا جدًا. على الرغم من أن آثار التعريفات الجمركية مرئية في بعض المجالات، فإنه من المرجح أن يقوم البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بخفض معدلات الفائدة في سبتمبر/أيلول. حتى في ذلك الحين، من غير المرجح أن تتوقف هجمات ترامب على استقلالية البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed. من غير المرجح أن يرضيه خفض معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس نظرًا لأنه يطالب بخفض بمقدار 300 نقطة أساس. وفقاً لذلك، من غير المرجح أن تستمر مرحلة الارتداد الحالية طويلاً أيضًا."