الإسكان في الصين: إنقاذ محدود، تصحيح مستمر - ستاندرد تشارترد

تُقيد الأولويات طويلة الأجل مساحة السياسة، مما يحد من نطاق الدعم الفعّال للإسكان. من المحتمل أن يستمر التصحيح في سوق الإسكان في عام 2026، مع مسار بطيء نحو التوازن. من المرجح أن يميل التحفيز المالي أكثر نحو دعم التصنيع والبنية التحتية هذا العام، وفقًا لتقرير الاقتصاديين في ستاندرد تشارترد كارول لياو وهانتر تشان.

لا تزال التحركات الكبيرة غائبة

"مقالة حديثة في المجلة الرسمية تشيوشي دعت إلى اتخاذ إجراءات سياسية حاسمة وشاملة لدعم سوق الإسكان، مما أثار مناقشات في السوق حول تحفيز إضافي. على الرغم من الإشارات المتكررة لاستقرار سوق العقارات، فقد تحول التركيز السياسي في الصين بشكل حاسم نحو الانتقال الهيكلي طويل الأجل - المنافسة التكنولوجية، وترقيات التصنيع، وزيادة الاستهلاك. مع موارد مالية مشدودة والحكومات المحلية تواجه أولويات متنافسة، تصبح التدابير واسعة النطاق لدعم سوق الإسكان أقل قابلية للتنفيذ."

"شهد سوق الإسكان عامًا آخر من التصحيح في عام 2025. على الرغم من السياسات الداعمة المتنوعة منذ عام 2021، لا تزال الأسر تتردد. الزخم الهبوطي في أسعار العقارات، ونسب الإيجار إلى السعر المنخفضة، والثقة الضعيفة في الوظائف والدخل تؤثر سلبًا على معنويات الإسكان. تُظهر تدفقات الرهن العقاري أن المدفوعات المبكرة لا تزال تفوق الاقتراضات الجديدة، مما يبرز الطلب الضعيف على الرغم من تيسير الائتمان."

"نتوقع عامًا آخر من الانكماش في استثمارات الإسكان والأسعار، على الرغم من أن التأثير الكلي سيكون أصغر حيث انخفضت حصة العقارات من الناتج المحلي الإجمالي. التقدم البطيء في برنامج إعادة شراء المساكن غير المباعة والقدرة المحدودة على تنفيذ السياسات تشير إلى أن التصحيح سيستمر. العوامل الهيكلية - الفائض في المخزون، والتوقعات الضعيفة، وتخصيص الموارد بعيدًا عن العقارات - تعني أنه قد لا يتم الوصول إلى توازن مستدام بين الطلب والعرض بحلول عام 2028."