الريال البرازيلي: توقف خفض الفائدة لكن مكاسب متوسطة الأجل – كومرتس بنك

يتوقع نورمان ليبكه من كومرتس بنك أن يوقف البنك المركزي البرازيلي دورة خفض أسعار الفائدة عند 13.75٪ وسط مخاوف مالية وتضخمية بعد إعادة انتخاب لولا. ويشير إلى أن توقعات التضخم غير المثبتة، لكنه يجادل بأن هذا مجرد توقف مؤقت، مع احتمال إجراء المزيد من التخفيضات العام المقبل. ويرى ليبكه مجالًا لأسعار فائدة أقل ويتوقع أن يرتفع الريال البرازيلي على المدى المتوسط.

توقف البنك المركزي البرازيلي قبل المزيد من التيسير

"هذا المساء في الساعة 10:30 مساءً بتوقيت وسط أوروبا، سيعلن البنك المركزي البرازيلي (BCB) عن قراره بشأن سعر الفائدة. وتتوقع أغلبية كبيرة من المشاركين في استطلاع بلومبرغ أن يوقف البنك المركزي البرازيلي دورة خفض أسعار الفائدة. ووفقًا للاستطلاع الأسبوعي للبنك المركزي البرازيلي، يتوقع المحللون الآن خفضًا إضافيًا واحدًا فقط بمقدار 25 نقطة أساس بحلول نهاية العام، مقارنة بثلاثة تخفيضات سابقًا. "

"ويرجع ذلك أساسًا إلى تصاعد المخاوف المالية ومخاطر التضخم عقب إعادة انتخاب الرئيس لولا المفاجئة. وقد ارتفعت توقعات التضخم حتى عام 2029 وما زالت فوق هدف التضخم البالغ 3٪."

"كما أن التواصل الأكثر حذرًا من جانب البنك المركزي البرازيلي يشير أيضًا إلى توقف مؤقت. ففي اجتماعه السابق، شدد بالفعل على الحاجة إلى نهج حذر تجاه السياسة النقدية نظرًا لارتفاع مستوى عدم اليقين وتوقعات التضخم غير المثبتة، مع الإشارة إلى أنه سيراقب التطورات اللاحقة عن كثب."

"وعقب الانتخابات، من المرجح لذلك أن ينتظر البنك المركزي البرازيلي ليرى كيف ستتطور الأمور، ولا سيما فيما يتعلق بإعلانات السياسة المالية وتوقعات التضخم."

"وبشكل عام، ينبغي أن يستفيد الريال البرازيلي، ولهذا نتوقع أن يرتفع BRL على المدى المتوسط ونحافظ على توقعاتنا."

"ومع ذلك، فمن المرجح أن يمثل هذا توقفًا أكثر من كونه نهاية لدورة خفض أسعار الفائدة. ومن المرجح أن تتبع ذلك المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة بحلول العام المقبل على أبعد تقدير. ومع سعر الفائدة الأساسي عند 13.75٪ والتضخم عند 4.6٪، لا يزال لدى البنك المركزي البرازيلي مجال لخفض الأسعار أكثر من مستواها التقييدي الحالي، وهو ما من شأنه أيضًا أن يضيق الفارق في أسعار الفائدة مقابل الدولار الأمريكي."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)