الروبية الهندية تتداول بالقرب من أدنى مستوى لها في سبعة أسابيع قبيل قرار سياسة البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed

• يتداول الروبية الهندية بضعف مقابل الدولار الأمريكي بسبب ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية.
• يتوقع المستثمرون أن يواصل بنك الاحتياطي الفيدرالي دورة رفع أسعار الفائدة حتى بعد رفعها في وقت لاحق من اليوم.
• ارتفاع التضخم في الهند يدفع توقعات رفع أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الهندي RBI.

تحافظ الروبية الهندية (INR) على خسائرها الممتدة لأكثر من أسبوع مقابل الدولار الأمريكي (USD) في جلسة الافتتاح يوم الأربعاء. ويتداول زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية بقوة بالقرب من أعلى مستوى له في سبعة أسابيع عند حوالي 96.00، إذ تظل العملة الهندية تحت الضغط بسبب ارتفاع عوائد سندات الخزانة الأمريكية (US) قبيل قرار السياسة النقدية لمجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) في الساعة 18:00 بتوقيت غرينتش.

وفي وقت كتابة هذا التقرير، تتداول عوائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات منخفضة بنسبة ٪0.35 لتقترب من 4.98%، لكنها لا تزال قريبة من أعلى مستوى لها في 19 عامًا عند 5.04% المسجل يوم الثلاثاء.

وتكافح الروبية الهندية لاستعادة بعض الأرض رغم تدخل بنك الاحتياطي الهندي (RBI) عبر أسواق السعر الفوري والعقود الآجلة غير القابلة للتسليم (NDFs). ووفقًا لتقرير رويترز، من المرجح أن البنك المركزي الهندي يبيع الدولار الأمريكي لدعم العملة.

ما الذي دفع سندات الخزانة الأمريكية إلى الارتفاع

تسارعت تكاليف اقتراض الحكومة الأمريكية بشكل ملحوظ مع قيام الأسواق بتسعير تشديد أعمق من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي على خلفية ارتفاع التضخم.

ووفقًا لاستراتيجيين في دويتشه بنك، فإن المستثمرين يسعرون احتمالًا متزايدًا لدورة رفع كاملة خلال الأشهر المقبلة، مع إعادة تقييم الأسواق لمسار السياسة. وبالنظر إلى ما هو أبعد على طول المنحنى، يشير دويتشه بنك إلى أن "90 نقطة أساس من الرفع أصبحت مسعرة بحلول اجتماع يونيو/حزيران 2027، مما يؤكد كيف ترسخت التوقعات بشأن مزيد من التشديد من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي."

ما الذي يمكن توقعه من بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماع السياسة

من شبه المؤكد أن يرفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس (bps) إلى 3.75%-4.00% في اجتماع السياسة بعد خمس مرات متتالية من التثبيت. وتُظهر أداة CME FedWatch أن احتمالات رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة في اجتماع السياسة في وقت لاحق من اليوم تبلغ 92.5%.

وسيكون بإمكان رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش اتخاذ قرار يميل نحو التشديد دون أي ضغط سياسي، إذ أشارت التصريحات الأخيرة للرئيس الأمريكي دونالد ترامب إلى أنه تقبل أسعار الفائدة المرتفعة.

بينما كان يتحدث إلى الصحفيين في بطولة آيريش أوبن للغولف خلال عطلة نهاية الأسبوع، قال الرئيس الأميركي ترامب إنه لا يعرف ما إذا كان صناع السياسة في البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed سيرفعون أسعار الفائدة في اجتماعهم هذا الأسبوع. لكنه شدد على أن الولايات المتحدة "ينبغي أن تدفع أقل سعر فائدة في العالم" بغض النظر عما تشير إليه بيانات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بشأن التضخم والاقتصاد، بحسب ما نقلته بيزنس ستاندرد.

سيركز المستثمرون عن كثب على بيان السياسة النقدية والمؤتمر الصحفي للرئيس كيفن وارش للحصول على إشارات جديدة بشأن التضخم والتوقعات الاقتصادية. ومن المتوقع أن يلتزم وارش بسياسة "عدم تقديم توجيه مستقبلي".

يُنظر إلى بنك الاحتياطي الهندي RBI على أنه يقترب من دورة رفع صغيرة مع اتساع ضغوط التضخم

وفقًا لسوسيتيه جنرال، فإن "الارتفاع الأخير في تضخم الخدمات مهم بشكل خاص من منظور السياسة النقدية"، مما يؤكد أن ضغوط الأسعار أصبحت أكثر ترسخًا بما يتجاوز مكونات الغذاء المتقلبة. ويشير البنك إلى أنه "مع بقاء التضخم الرئيسي فوق الهدف الوسيط للشهر الثالث على التوالي وبدء التضخم الأساسي في التماسك، فإن المجال لتجاهل ضغوط الأسعار المدفوعة بالغذاء يضيق". وفي ظل هذه الخلفية، تؤكد سوسيتيه جنرال مجددًا أنها "لا تزال تعتقد أن بنك الاحتياطي الهندي RBI سيبدأ دورة صغيرة لرفع الفائدة، معلنًا عن رفع بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماعه في أكتوبر/تشرين الأول، تليه زيادتان مماثلتان في اجتماعي ديسمبر/كانون الأول وفبراير/شباط". ويضيف البنك أنه "على الرغم من أن هذا ليس السيناريو الأساسي لدينا، فإننا لا نستبعد أيضًا رفعًا بمقدار 50 نقطة أساس"، مشيرًا إلى خطر استجابة سياسية أكثر قوة إذا تدهورت ديناميكيات التضخم أكثر.

التحليل الفني للدولار الأمريكي مقابل الروبية الهندية: يستقر فوق المتوسط المتحرك الأسي لـ20 يومًا

على الرسم البياني اليومي، يتداول زوج الدولار الأمريكي/الروبية الهندية USD/INR عند 95.93. ويحافظ الزوج على انحياز صعودي على المدى القريب مع تمديد انتعاشه فوق المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا (EMA) عند 95.37، مما يشير إلى أن المشترين يعيدون فرض سيطرتهم بعد التراجع الأخير.

يقع مؤشر القوة النسبية (RSI) عند 63.2 في منطقة صعودية لكنه لا يزال دون ظروف التشبع الشرائي، مما يشير إلى أن الزخم الصعودي لا يزال بنّاءً دون أن يدل بعد على الإرهاق.

في الاتجاه الهبوطي، يُرى الدعم الأولي عند المتوسط المتحرك الأسي لمدة 20 يومًا بالقرب من 95.37، حيث قد يظهر مجددًا اهتمام الشراء عند التراجعات إذا صحح الزوج هبوطًا. وفي الاتجاه الصاعد، يستهدف الزوج إعادة زيارة أعلى مستوى على الإطلاق بالقرب من 97.00

(تمت كتابة التحليل الفني في هذه القصة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي. اعرف المزيد.)