النفط: تأثيرات الحرب على الأسعار والتضخم – UBS

يناقش الاقتصادي في UBS بول دونوفان كيف أدت حرب الخليج إلى رفع أسعار النفط ودفع تضخم أسعار المستهلك فوق المستوى المستهدف في الاقتصادات الكبرى. ويشير إلى أن الطاقة لها وزن مباشر صغير نسبيا في سلال المستهلكين في الولايات المتحدة والاتحاد الأوروبي، لكن تأثيرها غير المباشر عبر النقل والإنتاج كبير. ويسلط دونوفان الضوء على تعقيد عزل آثار الأسعار المرتبطة بالحرب عن التضخم العام.

تأثير الحرب على تضخم النفط العالمي

"دفعت حرب الخليج أسعار النفط إلى الارتفاع وزادت تضخم أسعار المستهلك في أنحاء العالم—ولكن إلى أي مدى؟"

""الطاقة" (بما في ذلك الطاقة غير النفطية) تمثل قليلا أكثر من 7٪ من سلة أسعار المستهلك في الولايات المتحدة. وفي الاتحاد الأوروبي، تبلغ نحو 11٪. التضخم الأساسي "باستثناء الغذاء والطاقة" لا يستبعد كل آثار الطاقة (أو، في الواقع، الغذاء). فالطاقة تدخل في أشياء مثل أسعار تذاكر الطيران وتكاليف التوصيل."

"كما أن قياس استهلاك الاقتصاد للنفط لا يساعد أيضا. فإذا كانت سلعة ما تُصنع في الصين وتُباع في أوروبا، فإن أوروبا تستورد فعليا النفط المستخدم في عمليتي التصنيع والنقل—إضافة إلى الاستهلاك المحلي المباشر للنفط."

"إن التركيز فقط على أسعار النفط الخام يغفل ارتفاع أسعار النفط المكرر، إذ تضررت طاقة التكرير في الخليج. فمنذ فبراير/شباط، ارتفع سعر العقود الآجلة للنفط الخام بنسبة 26٪، لكن أسعار الديزل في الولايات المتحدة أعلى بنحو 50٪. أما أسعار طاقة المركبات في الصين فارتفعت فقط بنسبة 5٪، ما يعني أن تكلفة النفط المضمنة في الواردات الأمريكية من الصين من المرجح أن تكون أقل من تكاليف النفط المضمنة في الإنتاج الأمريكي."

"لذلك فإن فصل أثر الحرب على تضخم المستهلك أمر معقد للغاية. ومع ذلك، بالنسبة للاقتصادات الكبرى، فإن تداعيات الحرب على الأسعار هي السبب الرئيسي وراء كون التضخم حاليا أعلى من المستوى المستهدف."

(أُنشئ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين.)