المستثمرون يقلصون تعرضهم للأسهم الأمريكية مع اقتراب نهاية العام – بي إن واي

على الرغم من تحسن شهية المخاطرة مع اقتراب نهاية العام، استخدم المستثمرون الانتعاش لتقليص تعرضهم للأسواق المالية التي كانت تحقق أداءً جيدًا سابقًا، حيث انخفضت أوزان المحافظ الأمريكية بشكل ملحوظ من ذروتها في بداية العام، وفقًا لتقرير اقتصاديي BNY.

الأسواق الناشئة تكتسب حصة

"على الرغم من الانتعاش العام في شهية المخاطرة نحو نهاية العام، تشير بياناتنا إلى أن المستثمرين استخدموا تدفق الانتعاش كفرصة لتقليل تعرضهم للأسهم في الأسواق التي كانت تحقق أداءً مرتفعًا سابقًا. مقارنةً بالذروات التي شهدناها في بداية العام - عندما كانت 'استثنائية الولايات المتحدة' هي الرأي السائد - فإن وضع الولايات المتحدة في نهاية عام 2025 أكثر حذرًا، حيث انخفضت حصتها في المحافظ العالمية من 68٪ إلى ما يزيد قليلاً عن 64٪."

"بالنسبة لأوروبا، كانت أقوى فترة أداء في أواخر الربع الأول وأوائل الربع الثاني، عندما دفعت مجموعة من التنويع التكتيكي بعيدًا عن الدولار بعد التعريفات الجمركية في 'يوم التحرير' وموضوع الدفاع المحلي الحيازات إلى أكثر من 11٪ من جميع المحافظ. ومع ذلك، فقد تراجعت هذه النسبة أيضًا، على الرغم من أنها لا تزال فوق مستوى أقل من 10٪ الذي شهدناه في بداية العام. وهذا يشير إلى أن الأسواق لا تزال تدعم موضوع إعادة الاستثمار الأوروبي، على الرغم من أن ذلك يتم بقدر أقل من الاقتناع مقارنةً ببداية العام."

"مع انتهاء أسواق الولايات المتحدة ومنطقة اليورو العام بالقرب من الطرف الأدنى من النطاقات الأخيرة، قامت الأسواق الناشئة بتعويض بعض الفجوات. نتوقع أن يستمر هذا الزخم حتى عام 2026، حيث لا يزال الوضع العام خفيفًا جدًا من حيث الأرقام المطلقة، ولن يأتي ارتفاع كبير في التعرضات بالضرورة على حساب الأسواق المتقدمة. سواء كان هذا يترجم إلى مكاسب في سوق الصرف هو مسألة أخرى، حيث تستمر الفروق في العوائد في تفضيل نسب التحوط العالية. قد تحد ضغوط تنافسية الصادرات أيضًا من إمكانيات التقدير.