ألمانيا: التضخم الأساسي مرتفع بعناد – كومرتس بنك

بعد انخفاضين كبيرين، ارتفع معدل التضخم الألماني مرة أخرى في أكتوبر/تشرين الأول من 1.6٪ إلى 2.0٪. ويرجع ذلك جزئيًا إلى ارتفاع المعدلات على أساس سنوي في أسعار الطاقة والغذاء شديدة التقلب، ولكن معدل التضخم الأساسي قد ارتفع أيًضا. وصول المعدل إلى 2.9٪ يعني أنه لا يزال أعلى بكثير من هدف البنك المركزي الأوروبي البالغ 2٪، وفي ضوء الارتفاع القوي المستمر في تكاليف العمالة، فمن المرجح أن ينخفض ببطء فقط في الأشهر المقبلة، كما يلاحظ الخبير الاقتصادي في كومرتس بنك الدكتور رالف سولفين .

التضخم العام يعود إلى 2٪، والمعدل الأساسي لا يزال أعلى بكثير

"لقد ثبت أن انخفاض معدل التضخم الألماني إلى ما دون حاجز 2٪ مؤقت فقط. وفقا للتقديرات الأولية لمكتب الإحصاء الاتحادي، ارتفع مرة أخرى في أكتوبر من 1.6٪ إلى 2.0٪. وكان أحد العوامل المساهمة في ذلك هو ارتفاع أسعار الطاقة والغذاء على أساس سنوي. ولكن حتى معدل التضخم الأساسي، الذي يستثني هذين المكونين الفرعيين المتقلبين للغاية في كثير من الأحيان، ارتفع في أكتوبر من 2.7٪ إلى 2.9٪ بعد أن انخفض قليلاً في الأشهر السابقة."

"ولا يزال معدل التضخم الأساسي المرتفع يتبع في المقام الأول الارتفاع القوي المستمر في أسعار الخدمات. كانت المقارنة على أساس سنوي هنا أقل من 4٪ بشكل هامشي منذ الربيع. في أكتوبر ارتفع بشكل طفيف إلى 4.0٪. ومن المرجح أن يكون العامل الحاسم للارتفاع الحاد في أسعار الخدمات هو الزيادة الملحوظة في تكاليف الأجور. وبما أن الأجور ارتفعت بشكل كبير حتى وقت قريب، فإن العامل الوحيد لإبطاء الأسعار هو ضعف الاقتصاد، مما سيؤدي تدريجيًا إلى انخفاض تضخم الخدمات."

"يبدو أن تضخم السلع (باستثناء الطاقة والغذاء) يستقر على الأقل. في أكتوبر ارتفع من 1.2 ٪ إلى 1.5 ٪، وهي الزيادة الثانية على التوالي. كما يجادل اتجاه الأسعار في المراحل الأولية ضد تجدد الانخفاض الكبير، خاصة وأن ارتفاع تكاليف الأجور يميل إلى الإشارة إلى ارتفاع الأسعار هنا أيضًا. وبالتالي، من المرجح أن ينخفض معدل التضخم الأساسي ببطء فقط في الأشهر المقبلة. ومن المرجح أن يرتفع معدل التضخم الإجمالي بشكل طفيف في الأشهر المقبلة بسبب التأثيرات الأساسية في أسعار الطاقة".