المملكة المتحدة: آفاق نمو أكثر إشراقًا بعد ضعف عام 2025 – نومورا

يلاحظ جورج باكلي من نومورا أن الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة انتهى عام 2025 بشكل ضعيف، مع نمو ربع سنوي قدره 0.1% فقط. لقد كان الإنفاق الاستهلاكي والإنتاج الصناعي أقل أداءً من نظرائهم، لكن البنك وبنك إنجلترا والتوافق يتوقعون انتعاشًا في عام 2026 وما بعده. تسلط نومورا الضوء على توقعات بنك إنجلترا التي تعتمد بشكل كبير على انخفاض نسبة الادخار لدعم النمو.

وجهة نظر بنك إنجلترا حول الانتعاش تعتمد على الادخار

“التوقعات عمومًا تشير إلى تحسن في النمو الاقتصادي في عام 2026 - النتائج الأخيرة لمؤشر مديري المشتريات ستدعم هذا الأمر إذا استمرت، على الرغم من أن العلاقة بين مؤشرات مديري المشتريات ونمو الناتج المحلي الإجمالي في المملكة المتحدة ليست مثالية (سنكتشف المزيد الأسبوع المقبل في استطلاعات فبراير/شباط).”

“بالنظر مستقبلاً، يتوقع البنك أن يبلغ متوسط النمو الاقتصادي 0.28% ربع سنوي في عام 2026 قبل أن يرتفع إلى 0.44% في عام 2027 و0.47% في عام 2028.”

“يعتمد الكثير من هذا على رؤيته لانخفاض نسبة الادخار (إلى حوالي 8% في عام 2028 من 10% في عام 2025)، وهو ما سيكون مطلوبًا لدعم الاستهلاك للنمو، مع الأخذ في الاعتبار الحالة المركزية للبنك التي تشير إلى نمو دخل العمل الحقيقي بعد الضريبة أقل من 1% سنويًا.”

“هذا يعد خطرًا رئيسيًا على توقعات البنك، وفي تقريره عن السياسة النقدية، فإن السيناريو السلبي هو أن تظل نسبة الادخار مرتفعة بسبب تجنب الأسر للمخاطر.”

“حتى في الحالة المركزية المتفائلة في تقرير السياسة النقدية، يرى البنك أن الفجوة الإنتاجية السلبية ستتسع هذا العام وستظل سلبية طوال فترة التوقعات - مما يدعم وجهة نظره بأن التضخم سيكون عند أو أقل من الهدف من النصف الثاني من هذا العام وحتى نهاية فترة التوقعات.”

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها بواسطة محرر.)