المجر: النمو يرتفع لكن القيود الهيكلية لا تزال قائمة - ING

يرى اقتصاديان في ING، بيتر فيروفاكز وزولتان هوموليا، أن المجر تسير على مسار نمو تدريجي لكنه مقيد بعد أن ارتفع الناتج المحلي الإجمالي (GDP) بنسبة 0.5٪ على أساس ربع سنوي و1.7٪ على أساس سنوي في الربع الثاني. وتتوقع ING نموًا بنسبة 1.7٪ في عام 2026، تقوده بشكل رئيسي الاستهلاك، بينما يظل ضعف الاستثمار وصافي الصادرات والقيود الديموغرافية الهيكلية وقيود مخزون رأس المال من أبرز الرياح المعاكسة.

نمو مرن يواجه حدودًا هيكلية

"استنادًا إلى البيانات التفصيلية، لم تتغير التوقعات قصيرة الأجل للاقتصاد المجري بشكل كبير. ولا تزال الصورة العامة إيجابية بشكل أساسي. وقد يدعم المزيد من النمو في الاستهلاك الارتفاع الديناميكي في الدخل الحقيقي المتاح والطفرة في ثقة المستهلك."

"ومع ذلك، يمكننا أن نستمد بعض الطمأنينة من حقيقة أن التراجع في الاستثمار يعود جزئيًا إلى مراجعة وتعليق المشاريع التي أطلقتها الحكومة السابقة، لذا قد يكون ذلك مؤقتًا فقط. وفي الوقت نفسه، قد يشهد نشاط الاستثمار ارتفاعًا حادًا قرب نهاية العام نتيجة سحب أموال الاتحاد الأوروبي. وقد يتقيد نمو الصادرات بسبب حالة عدم اليقين الجيوسياسي وارتفاع تكاليف الإنتاج واحتمال حدوث اضطرابات في الإمدادات، وهي علامات لم تظهر بعد في إحصاءات الربع الثاني."

"يتوقع أحدث تقدير لدينا للنمو الاقتصادي لعام 2026 زيادة بنسبة 1.7٪. وعلى مدار العام، من المرجح أن يقود الاستهلاك الاقتصاد المجري، بينما قد يُظهر الاستثمار نموًا متواضعًا في النصف الثاني إذا عزز تمويل الاتحاد الأوروبي إحصاءات الاستثمار في نهاية العام. ومع ذلك، قد يحد صافي الصادرات بشكل كبير من نمو الناتج المحلي الإجمالي GDP، بالنظر إلى التطورات التي شهدها النصف الأول من العام والتأثير السلبي المتوقع لأزمة الطاقة النووية على الميزان التجاري في الربع الثالث."

"وبالنظر إلى ما بعد ذلك، في 2027–2028، قد يؤدي استمرار تعزيز الطلب المحلي وعودة الطلب الخارجي إلى الارتفاع في نهاية المطاف إلى نمو الناتج المحلي الإجمالي بنحو 3.0٪. ومع ذلك، فإن حالة الركود التي استمرت قرابة أربع سنوات في مخزون رأس المال وتدهور الوضع الديموغرافي يجعلان من غير المرجح بشكل متزايد أن يتمكن الاقتصاد المجري من الحفاظ على نمو فوق 3٪ دون تكبد خسارة كبيرة في التوازن الداخلي و/أو الخارجي على المدى الطويل."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)