الليرة التركية: تلاشي تأثيرات القاعدة أحد الأسباب التي جعلت التضخم يفاجئ بالارتفاع – Commerzbank

بالنسبة لإصدار بيانات مؤشر أسعار المستهلكين التركي لشهر سبتمبر، كانت الأسواق تتوقع تسجيل تضخم بنسبة 32.5% على أساس سنوي (ما يعادل 2.5% على أساس شهري، بعد التعديل الموسمي). كانت النتيجة في ذلك اليوم مفاجئة بشكل ملحوظ نحو الاتجاه الصعودي، حيث بلغ الارتفاع على أساس شهري 3.1% بدلاً من 2.5%. هذه فارق كبير، كما يشير محلل الفوركس في كومرتس بنك، تاثا غوس.

من غير المرجح أن يتوقف البنك المركزي عن خفض أسعار الفائدة

“نعتقد أن العوامل المعروفة لمرة واحدة - مثل زيادة أسعار النقل في إسطنبول بنسبة 30%، والتي أثرت على مكون النقل لشهر سبتمبر - كان ينبغي أن يتم تضمينها من قبل المحللين الذين تم استطلاع آرائهم، والذين يتابعون هذه الأمور. لقد حذر صناع السياسة من الأسباب المختلفة التي قد تؤدي إلى إعادة تسارع التضخم في الأشهر المقبلة. كما نجد أن الخدمات والفئات الأساسية الأخرى ساهمت بشكل كبير في إعادة التسارع - لم يكن الأمر كله يتعلق بزيادة أسعار المواد الغذائية أو المرافق لمرة واحدة. الليرة تتراجع بمعدل سنوي قدره 40% على أساس سلة (50% دولار أمريكي، 50% يورو)، مما يضع حدًا للتضخم.

“ماذا يعني هذا التطور بالنسبة لخفض أسعار الفائدة من قبل البنك المركزي (CBT)؟ لا شيء كثير، على ما نعتقد. نحن نرى أن تخفيضات الأسعار الأخيرة مدفوعة بالسياسة. ربما ليس بالمعنى القديم حيث يمارس الرئيس رجب طيب أردوغان ضغطًا مباشرًا ويقيل رئيس البنك المركزي. ولكن بمعنى أن فريق السياسة الاقتصادية ربما يشعر أن التجربة السياسية التقليدية قد استمرت لفترة طويلة جدًا - وأنه قد يكون من غير الواقعي الافتراض أن هناك "صبرًا مفتوحًا" من الرئيس.

“لذا، لا نعتقد أن البنك المركزي سيوقف خفض أسعار الفائدة. ربما يمكن أن يتباطأ الوتيرة إلى 100-150 نقطة أساس من آخر 250 نقطة أساس، ولكن قد يكون من الصعب عكس المسار أو محاولة أشياء إضافية لتقليل الاقتصاد بشكل شامل (هذا ما كان مفقودًا طوال هذه الفترة - والآن قد يكون من المتأخر جدًا محاولة ذلك). قد يلجأ البنك المركزي إلى أدوات السياسة الثانوية بدلاً من ذلك، والتي لن تعمل على السيطرة على التضخم. في الواقع، سيجعل ذلك الأمور متطابقة مع عمل لجان السياسة النقدية السابقة. في الختام، قد تكون الليرة مهيأة لمواجهة تقلبات متزايدة.