الكرونة التشيكية: CZK تحت الضغط رغم رفع البنك الوطني التشيكي – كومرتس بنك

يتوقع تاتا غوس من كومرتس بنك أن يقدم البنك الوطني التشيكي رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.00٪، وهو رفع مسعّر بالكامل، لكنه يؤكد أن الإشارة الرئيسية ستكون مسار التشديد الإجمالي. ومع احتمال أن يتجاوز التضخم زيادات أسعار الفائدة لدى البنك الوطني التشيكي، ستظل أسعار الفائدة الحقيقية منخفضة أو سلبية، مما يترك الكورونا تحت الضغط، خاصة مقابل خلفية يورو ضعيف.

من المتوقع أن تظل أسعار الفائدة الحقيقية منخفضة للغاية

"من المتوقع بالإجماع أن يرفع البنك الوطني التشيكي (CNB) سعر سياسته بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.00٪ بعد ظهر اليوم – مثل هذه النتيجة مسعّرة بالكامل. وقد أوضح تواصل المجلس في سبتمبر/أيلول بالفعل أن نقاش نوفمبر/تشرين الثاني سيكون بين إبقاء الأسعار دون تغيير ورفعها."

"ومنذ ذلك الحين، عززت تصريحات يان فرايت وياكوب سيدلر التوقعات بالتشديد، في حين جعل التضخم الأساسي المرتفع، ونمو الائتمان القوي، والسياسة المالية التوسعية من الصعب تبرير عدم التحرك."

"كان مؤشر أسعار المستهلك CPI في أكتوبر/تشرين الأول أضعف قليلًا من المتوقع على الورق، لكن هذه القراءة ليست ذات صلة كبيرة في الصورة العامة. فقد جاء معظم التباطؤ من أسعار الغذاء والكحول والتبغ المتقلبة؛ ومن المرجح أن التضخم الأساسي ظل عند نحو 3.1٪ على أساس سنوي، بينما بقي تضخم الخدمات عنيدًا عند 4.5٪ على أساس سنوي. وقد تؤدي سقوف أسعار الوقود وخفض ضريبة الديزل إلى تليين القراءات الرئيسية مؤقتًا، لكن هذا التدخل الإداري لا يمكن أن يحل محل السياسة النقدية الأساسية."

"لذلك، ستكون الإشارة ذات الصلة بعد ظهر اليوم هي الحجم الإجمالي للتشديد الذي يرغب البنك الوطني التشيكي في الإشارة إليه، وليس مجرد الرفع المسعّر بالكامل اليوم. وستظل الكورونا تحت الضغط لأن التضخم من المرجح أن يتسارع بوتيرة أسرع من وتيرة رفع البنك الوطني التشيكي لأسعار الفائدة، مما يبقي سعر الفائدة الحقيقي منخفضًا أو سالبًا، في حين أن ضعف اليورو لن يساعد."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)