الكرونة النرويجية: موقف بنك النرويج التقييدي والمخاطر الهبوطية - كومرتس بنك

توضح أنتي برايفكه من كومرتس بنك أن بنك النرويج المركزي أبقى سعر الفائدة على السياسة عند 4.25٪ ولا يزال يشير إلى أن المزيد من التشديد قد يكون ضروريا مع بقاء التضخم فوق المستهدف. ومع ذلك، قد تدفع البيانات المقبلة، وخاصة تضخم أغسطس/آب، البنك إلى إسقاط إشارته إلى رفع سعر الفائدة بنهاية العام. وقد تؤدي الأساسيات الأضعف وانخفاض أسعار النفط إلى ارتفاع زوج اليورو/الكرونة النرويجية EUR/NOK فوق 11 بحلول نهاية العام.

الحذر في السياسة وضعف الكرونة النرويجية

"حتى إذا كان بنك النرويج لا يريد تقييد الاقتصاد أكثر من اللازم، فإنه يخلص إلى أن موقف السياسة النقدية التقييدي لا يزال ضروريا لخفض التضخم إلى المستوى المستهدف ضمن أفق زمني معقول. ومع ذلك، يبدو البيان كما لو أن بنك النرويج قد يفكر في عدم رفع الفائدة مرة أخرى إذا كانت البيانات خلال الأسابيع المقبلة تبرر ذلك."

"بحلول ذلك الوقت، سيكون لدى بنك النرويج المزيد من البيانات تحت تصرفه وقد - إذا لزم الأمر - يتراجع عن إشارته إلى رفع آخر لأسعار الفائدة بنهاية العام، كما كان متوقعا في يونيو/حزيران. وفي هذا الصدد، يتحول التركيز الآن إلى البيانات المقبلة، ولا سيما أرقام التضخم لشهر أغسطس/آب، والتي ستصدر في 10 سبتمبر/أيلول."

"إذا كانت البيانات الأساسية الأخرى في الوقت نفسه تميل إلى الضعف، فقد يبدأ السوق في المراهنة بشكل متزايد على إلغاء الرفع الإضافي لأسعار الفائدة، مما يضع الكرونة النرويجية تحت بعض ضغط الانخفاض. وإذا انخفض سعر النفط أيضا بفضل اتفاق في الشرق الأوسط، فمن المرجح أن تشهد الكرونة النرويجية تصحيحا. ومن المرجح أن تكون أسعار الصرف فوق 11 في زوج اليورو/الكرونة النرويجية EUR/NOK بحلول نهاية العام."

"وبالتالي، يقر بنك النرويج بأن التضخم كان أقل من المتوقع، لكنه لا يزال حذرا. ومن السابق لأوانه الاستنتاج بأن توقعات التضخم قد تغيرت بشكل ملموس منذ يونيو/حزيران. علاوة على ذلك، لا يزال التضخم أعلى بكثير من هدف 2٪ (بلغ المعدل الرئيسي في يوليو/تموز 3٪ على أساس سنوي، وكان المعدل الأساسي 2.7٪)، كما أن الارتفاع السريع في تكاليف الأعمال في السنوات الأخيرة سيسهم في إبقاء التضخم مرتفعا في الفترة المقبلة."

(أُنشئ هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين.)