الجنيه الإسترليني: تزايد توقعات خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا – Rabobank

تقوم الأسواق بوزن توقعات خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا BoE مقابل التضخم الثابت والنمو الضعيف، مما يترك توقعات الجنيه الإسترليني معقدة على الرغم من الهدوء الذي شهدته أسواق السندات الحكومية يوم أمس، كما أفادت محللة الفوركس في رابوبانك، جين فولي.

ميزانية المملكة المتحدة تقدم تخفيفًا محدودًا

"في الأسابيع الأخيرة، ارتفعت التوقعات بشأن خفض سعر الفائدة من بنك إنجلترا في ديسمبر. وقد تم تحفيز ذلك في البداية من خلال بيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلك CPI في المملكة المتحدة لشهر سبتمبر التي جاءت أضعف من المتوقع، وشجعها تقرير التضخم لشهر أكتوبر. لا تزال معدلات التضخم في المملكة المتحدة بالنسبة للتضخم العام والأساسي والخدمات والغذاء أعلى بكثير من هدف بنك إنجلترا البالغ 2٪. ومع ذلك، تم تشجيع السوق من خلال الاتجاه النزولي. قبل ميزانية يوم أمس، كان هناك الكثير من الأمل في أن تعلن ريفز عن مجموعة من التدابير التي يمكن أن تواجه التضخم."

"في الواقع، تم تجميد رسوم الوصفات الطبية وبعض أسعار السكك الحديدية بالإضافة إلى جهد لتخفيف فواتير الطاقة المنزلية. ومع ذلك، من المحتمل أن ينعكس زيادة الحد الأدنى للأجور في ارتفاع الأسعار وقد قامت الهيئة المستقلة للموازنة OBR بمراجعة توقعاتها للتضخم لعام 2026 مقارنة بتوقعاتها في مارس. الآن، تبلغ 2.5٪، ارتفاعًا من توقعات مارس البالغة 2.1٪. إذا لم يتمكن بنك إنجلترا من تبرير خفض سعر الفائدة الشهر المقبل، فمن المحتمل جدًا أن ينعكس ذلك في تدهور ثقة الأعمال في المملكة المتحدة."

"بينما لا تعتبر معدلات الفائدة المنخفضة عمومًا موضوعًا إيجابيًا للعملة، نظرًا للمشكلات المتعلقة بالأعمال التجارية الأوسع، والاستثمار، ومعنويات سوق السندات الحكومية، فإن توقعات الجنيه الإسترليني معقدة حاليًا. لقد حصل الجنيه يوم أمس على بعض الراحة من حقيقة أن سوق السندات الحكومية قد ظل هادئًا. ومع ذلك، فإن المخاوف بشأن النمو البطيء، وضعف الإنتاجية، والتضخم الثابت لا تعكس خلفية استثمار جذابة. نحن نتمسك برأينا بأن زوج يورو/استرليني سيواصل الارتفاع حتى عام 2026. لا يمكننا استبعاد انخفاض آخر للجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي إلى 1.30 في الأسابيع المقبلة، ولكن هذا سيفترض وجود دولار أمريكي أقوى."