الجنيه الإسترليني: عقبة أخرى تم تجاوزها لخفض سعر الفائدة في ديسمبر – MUFG

تم إصدار بيانات التضخم لشهر أكتوبر في المملكة المتحدة، وكانت البيانات إلى حد كبير متماشية مع توقعات السوق - مما يعني عدم وجود مفاجآت غير سارة قد تثير الشكوك حول قدرة لجنة السياسة النقدية على خفض معدل السياسة الرئيسي في ديسمبر. كان هناك خمسة أحداث رئيسية بين اجتماعي لجنة السياسة النقدية في نوفمبر وديسمبر، والتي ستكون حاسمة لتحديد القرار في ديسمبر. تقريران عن مؤشر أسعار المستهلك وتقريران عن التوظيف، بالإضافة إلى الميزانية، يوم الأربعاء المقبل. لقد حصلنا على اثنين من التقارير الأربعة مع تباطؤ نمو الأجور أيضًا، مما يتماشى مع إمكانية الخفض في ديسمبر، وفقًا لتقرير محلل الفوركس في MUFG ديريك هالبيني.

لا مفاجآت في التضخم حيث تحتفظ الأسواق باحتمالات خفض بنسبة 80%

"تباطأ معدل مؤشر أسعار المستهلك الرئيسي على أساس سنوي من 3.8% إلى 3.6% في أكتوبر، وهو أعلى قليلاً من 3.5% المتوقع. كان المعدل الأساسي متماشياً عند 4.5% (مقابل 4.6% سابقًا) بينما انخفض معدل التضخم في خدمات السنة على أساس سنوي بمقدار 0.2 نقطة مئوية إلى 4.5%، وهو أضعف من 4.6% المتوقع. كانت أكبر مساهمة في تباطؤ التضخم في أكتوبر من الإسكان وخدمات الأسر، والتي تشمل فواتير الخدمات للغاز والكهرباء. انخفض معدل التضخم السنوي للغاز من 13.0% في الشهر الماضي إلى 2.1% في بيانات اليوم، مما يعكس تأثير القاعدة مع الزيادة الشهرية في أكتوبر بنسبة 0.9% مقارنة بـ 11.7% في أكتوبر 2024. كان هناك تأثير قاعدي مشابه ملائم لأسعار الكهرباء. كما استمرت الإيجارات في التباطؤ، حيث أظهرت الإيجارات الفعلية انخفاضًا في معدل السنة على أساس سنوي من 4.3% إلى 4.1%. كان المعدل عند 5.8% في يونيو."

"ارتفع مقياس بنك إنجلترا للخدمات الأساسية قليلاً بناءً على حساباتنا من 3.9% إلى 4.0%. ومع ذلك، نظرًا لأن البيانات الأوسع كانت واضحة في إظهار مزيد من الانكماش، نشك في أن هذه الزيادة الطفيفة ستؤثر كثيرًا على قرار لجنة السياسة النقدية المحتمل بخفض المعدل في ديسمبر. يبرز الرسم البياني للتضخم في المملكة المتحدة الانخفاض الحاد في المعدل الأساسي السنوي لمدة 6 أشهر، والذي يميل إلى قيادة المعدل الأساسي السنوي نحو الانخفاض. انخفض معدل مؤشر أسعار المستهلك الأساسي السنوي لمدة 6 أشهر إلى 2.6% في أكتوبر، وهو أضعف قراءة منذ أغسطس 2021. بالطبع لا يزال لدينا تقرير وظائف آخر وتقرير CPI، وفي هذا الصدد لا يمكن استخلاص استنتاجات قوية بشأن خفض معدل محدد في ديسمبر. ومع ذلك، تشير سوق العقود الآجلة إلى احتمال بنسبة 80% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر، مما يعكس أيضًا توقع ميزانية الأسبوع المقبل التي تحتوي على زيادات ضريبية وتدابير لتقليل ضغوط التضخم على الأسر بشكل أكبر."

"تتركنا البيانات اليوم مرتاحين لرأينا بشأن خفض سعر الفائدة في ديسمبر، ويوفر هذا التقرير تأكيدًا مهمًا لتوقع بنك إنجلترا بأن معدل التضخم من المحتمل أن يكون قد بلغ ذروته في سبتمبر عند 3.8%، أي أقل بمقدار 0.2 نقطة مئوية مما كان متوقعًا. يمكن أن تنخفض العوائد في المملكة المتحدة أكثر ولكن ليس قبل الميزانية واثنين من إصدارات البيانات الرئيسية الأخرى في ديسمبر. سيحد ذلك من رد فعل الجنيه الإسترليني قبل الميزانية يوم الأربعاء المقبل."