الجنيه الإسترليني: مخاطر إعادة التسعير في بنك إنجلترا تضغط على الجنيه الإسترليني – BBH

يرى إلياس حداد من براون براذرز هاريمان (BBH) أن الناتج المحلي الإجمالي (GDP) للمملكة المتحدة (UK) لشهر يوليو/تموز، المتوقع أن يكون مستقرا على أساس شهري، من غير المرجح أن يغير توقعات بنك إنجلترا (BoE). وتشير منحنى المقايضات إلى تشديد بمقدار 75 نقطة أساس إلى 4.50٪، وهو ما يعتبره حداد مفرطا في العدوانية، محذرا من أن ذلك يترك الجنيه الإسترليني (GBP) معرضا لإعادة تسعير تميل إلى التيسير من جانب بنك إنجلترا، بالنظر إلى فجوة الناتج السلبية، ومعدل السياسة فوق منتصف النطاق، وآفاق تشديد السياسة المالية.

تسعير السوق يبدو مفرطا في العدوانية

"من المقرر صدور الناتج المحلي الإجمالي للمملكة المتحدة لشهر يوليو/تموز يوم الجمعة، لكنه من غير المرجح أن يغير توقعات معدلات الفائدة لدى بنك إنجلترا (BOE). ومن المتوقع أن يبلغ الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي 0.0٪ على أساس شهري مقابل +0.3٪ في يونيو/حزيران، إذ عوض تراجع أحجام مبيعات التجزئة في يوليو/تموز تحسنا في مؤشر مديري المشتريات المركب. وللتذكير، فإن التوقع الأساسي لبنك إنجلترا للربع الثالث هو 0.1٪ على أساس ربعي."

"تشير منحنى المقايضات إلى رفع معدلات الفائدة من قبل بنك إنجلترا بمقدار 75 نقطة أساس خلال الاثني عشر شهرا المقبلة إلى 4.50٪. ونرى أن ذلك مفرط في العدوانية، ويجعل الجنيه الإسترليني عرضة لإعادة تسعير تميل إلى التيسير من جانب بنك إنجلترا."

"إن فجوة الناتج السلبية في المملكة المتحدة، ومعدل السياسة الذي يتجاوز منتصف تقدير بنك إنجلترا للنطاق المحايد البالغ 2٪ إلى 4٪، واحتمال تشديد السياسة المالية، كلها عوامل تشير إلى دورة رفع أقل عدوانية."

"تعهد وزير الخزانة البريطاني جون هيلي ببناء "هامش أمان" مالي قوي ضد عدم اليقين في موازنة 28 أكتوبر/تشرين الأول. وهذا يشير إلى مزيج من زيادات الضرائب وخفض الإنفاق، إذ تشير التقديرات إلى أن ارتفاع تكاليف الاقتراض قد خفض الحيز المالي للحكومة إلى النصف ليصل إلى نحو 12 مليار جنيه إسترليني."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)