الجنيه الإسترليني البريطاني يرحب برئيس وزراء جديد مع تراجع لثلاثة أيام

• يتداول زوج استرليني/دولار GBP/USD مجددًا دون 1.3450، وعلى المسار لتسجيل ثالث خسارة يومية على التوالي مع تعثر الارتفاع الأخير دون حاجز 1.3550.
• يتولى آندي بورنهام رسميًا منصب رئيس وزراء المملكة المتحدة السابع خلال عقد، متعهدًا بتغيير شامل منذ اليوم الأول.
• تصل بيانات الوظائف والتضخم ومبيعات التجزئة عبر أربع جلسات متتالية في أثقل أجندة محلية للجنيه خلال الصيف.

يتداول زوج استرليني/دولار GBP/USD منخفضًا بنحو 0.17٪ يوم الاثنين، وعلى المسار لتسجيل تراجع يومي ثالث على التوالي، متراجعًا من ما دون 1.3500 في صباح لندن إلى اختبار في نيويورك فوق مستوى 1.3400 بقليل قبل أن يستقر بين المستويين. ويبدد هذا الهبوط آخر زخم لارتداد منتصف يوليو/تموز ويؤكد أن تعافي الكابل من قاعدة الصيف قد نفد قبل الوصول إلى المستويات المهمة بوقت طويل.

وتروي منطقة الرفض القصة الأكبر، إذ إن 1.3550 انتقل من مجرد خط فاصل إلى حاجز صلب: فقد حدّ من صعود الزوج في منتصف يونيو/حزيران، وصدّ محاولة الارتفاع الأسبوع الماضي، ويشكل الآن أرضية لمنطقة مقاومة كاملة تمتد حتى الحاجز التالي عند 1.3650. ومع دفع مؤشر القوة النسبية العشوائي اليومي إلى 90، اختار السوق قمة الارتداد في منطقة ذروة الشراء لتسليم داونينغ ستريت إلى ساكن جديد.

ساكن جديد ومشكلة قديمة

أصبح آندي بورنهام رسميًا رئيسًا للوزراء يوم الاثنين، بعد قبول دعوة الملك لتشكيل حكومة، وطرح رئاسته للوزراء باعتبارها إعادة ضبط حادة لبلد يمر بزعيمه السابع خلال عقد. وتعهد بخطة وطنية لعشر سنوات في وقت لاحق من هذا العام إلى جانب دعم فوري لتكاليف المعيشة، كما أن التقارير التي تفيد بتولي شبانة محمود وزارة الخزانة خففت أسوأ مخاوف سوق السندات الحكومية من انحراف مالي نحو اليسار.

وكان حكم سوق السندات أكثر لطفًا بكثير من حكم العملة، إذ ظل عائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات دون 5٪ بقليل بينما يواصل الاسترليني النزيف للجلسة الثالثة. وهذه الفجوة هي الدلالة الأهم: فالسندات الحكومية تتداول على أساس تعهدات القواعد المالية وتقارير الخزانة، بينما يتداول الجنيه على صورة النمو الكامنة تحته، وهي صورة ستخضع للتدقيق أربعة أيام متتالية. وحتى ترامب تمكن من تسعير الجانبين في آن واحد، إذ أشاد بخطط الحكومة الجديدة لتوسيع الطاقة في بحر الشمال بينما وصف بريطانيا نفسها بأنها فوضى فقيرة.

الحالة المتشددة أمام الاختبار

أبقى بنك إنجلترا (BoE) سعر الفائدة الأساسي عند 3.75٪ الشهر الماضي، ولا يزال سوق المال يحتسب رفعًا واحدًا في 2026، يتم تسعيره بالكامل بحلول نوفمبر/تشرين الثاني، باعتباره السيناريو الأساسي. وقد صمد هذا التسعير بفضل المرونة، إذ سجل إنتاج مايو/أيار نموًا طفيفًا، وتفوق الاتجاه لثلاثة أشهر على التوقعات، كما أبقى الطلب على النفط المرتبط بالحرب علاوة مخاطر التضخم حيّة.

ويمتد هذا الأسبوع عبر أربعة أيام متتالية من التدقيق، مع ميل واضح في الإجماع نحو الجانب الضعيف. ومن المتوقع أن يظهر تقرير سوق العمل يوم الثلاثاء ارتفاع البطالة إلى 5٪ مع زيادة طلبات إعانة البطالة 28.3 ألف، بينما يُتوقع أن يبرد مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) يوم الأربعاء إلى 2.7٪ على أساس سنوي مع تراجع الأساسي إلى 2.5٪، ثم تأتي مبيعات التجزئة يوم الجمعة مع إجماع سلبي، إلى جانب استطلاعات مؤشر مديري المشتريات (PMI) الأولية التي تبدأ قراءة الخدمات فيها من 48.8، أي بالفعل في منطقة الانكماش. وأي سلسلة من القراءات الضعيفة تترك رفع نوفمبر/تشرين الثاني معتمدًا على سعر النفط وحده، ويبدو هبوط الجنيه لثلاثة أيام وكأنه تسعير مسبق لذلك بالضبط.

دولار بمدخل واحد

ولا يقدم الدولار أي عامل موازنة خاص به، لأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) يدخل فترة التعتيم التي تسبق اجتماع 29 يوليو/تموز، بينما تبقى الأجندة الأمريكية شبه فارغة حتى جولة مؤشرات مديري المشتريات يوم الجمعة. وهذا يترك الخليج باعتباره المحرك الحي الوحيد للدولار الأمريكي. فقد أعلن القيادة المركزية عن موجة جديدة من الضربات على أهداف إيرانية بدأت عند 20:00 بتوقيت غرينتش يوم الاثنين، وهي الليلة العاشرة على التوالي للحملة، بينما تعهد ترامب على منصة تروث سوشيال بأن طهران ستدفع ثمن كل وفاة أمريكية أضعافًا مضاعفة.

ولا تزال الأسواق تميل إلى الشق الآخر من الرسالة، إذ تواصل واشنطن إعلان انفتاحها على المحادثات حتى مع استمرار الضربات الليلية، وهذا الخيط الوحيد يبقي توقعات وقف إطلاق النار مثبتة ويُبقي شهية المخاطرة مدعومة. وبالنسبة للجنيه، فإن هذا الترتيب ذو حدين: فالحرب تبقي الطلب على النفط داعمًا للتسعير المتشدد لبنك إنجلترا، وفي الوقت نفسه تغذي الحرب نفسها ضغط تكاليف الواردات الذي يُتوقع أن تُظهر بيانات هذا الأسبوع أنه بدأ يلحق بالمستهلك.

الأسبوع المقبل

تبدأ الأجندة عند 06:00 بتوقيت غرينتش يوم الثلاثاء مع بيانات طلبات إعانة البطالة لشهر يونيو/حزيران، والمتوقع أن ترتفع 28.3 ألف، إلى جانب قراءة بطالة عند 5٪ ونمو الأجور باستثناء المكافآت عند 3.4٪. ثم يأتي مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) عند 06:00 بتوقيت غرينتش يوم الأربعاء، مع توقعات بأن يبلغ العنوان الرئيسي 2.7٪ على أساس سنوي مقابل 2.8٪، وأن يتراجع الأساسي إلى 2.5٪، قبل صدور ثقة المستهلك GfK في وقت متأخر من يوم الخميس.

ويوم الجمعة هو الجلسة الثقيلة: إذ تحمل مبيعات التجزئة لشهر يونيو/حزيران عند 06:00 بتوقيت غرينتش إجماعًا عند -0.2٪ على أساس شهري بعد قفزة الشهر السابق البالغة 1.2٪، وتبدأ جولة مؤشرات مديري المشتريات الأولية عند 08:30 بتوقيت غرينتش من قراءة خدمات عند 48.8. وترد الولايات المتحدة عند 13:45 بتوقيت غرينتش باستطلاعاتها الأولية الخاصة، وهي الإصدار الأمريكي الوحيد عالي التأثير الذي يفصل بين هنا وقرار الفيدرالي يوم الأربعاء التالي.

المستويات الفنية التي يجب مراقبتها

المقاومة: يشكل حاجز 1.3550 نقطة الانطلاق لكل ما هو صاعد، وهو منطقة عرض كاملة العمق صدّت كل ارتفاع منذ منتصف يونيو/حزيران وتقف الآن حارسًا دون الحاجز 1.3650. وبعد ذلك، تمثل القمة المسجلة في يناير/كانون الثاني فوق 1.3850 أعلى مستوى لهذا العام.

الدعم: يتمركز المتوسطان المتحركان الأسيان لـ50 يومًا و200 يوم مباشرة دون 1.3400 كأول أرضية مهمة، مع مستوى 1.3300 خلفهما، وقاعدة يوليو/تموز دون 1.3150 كهدف كامل للارتداد العكسي.

الانحياز: هبوطي دون 1.3550. يتراجع الزوج من حاجز اختُبر ثلاث مرات مع زخم يومي ممتد قرب مستويات ذروة الشراء، وأجندة محلية تميل نحو القراءات الضعيفة، لذا فإن الإغلاق اليومي دون مجموعة المتوسطات المتحركة قرب 1.3400 يفتح الطريق نحو 1.3300 تاليًا. ولا يعيد الزخم الصعودي إلى الواجهة سوى استعادة حاسمة لمستوى 1.3550، مما يفتح الطريق نحو 1.3650.

الرسم البياني لزوج استرليني/دولار GBP/USD على إطار 5 دقائق