الاحتياطي الفيدرالي يوقف قراراته، ويرى أن الاقتصاد في وضع راسخ

في اجتماعه في يناير، أبقى الاحتياطي الفيدرالي على نطاق هدف أسعار الفائدة الفيدرالية (FFTR) دون تغيير عند 3.50%–3.75%، وهو قرار كان متماشياً تمامًا مع توقعات السوق.

أبرز ما جاء في بيان اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة

أقرت اللجنة بأن التضخم لا يزال مرتفعًا بعض الشيء، مع الإشارة إلى أنها لم تعد تعتبر المخاطر السلبية على التوظيف في تزايد. وقد أظهرت معدلات البطالة علامات على الاستقرار، على الرغم من أن مكاسب الوظائف لا تزال منخفضة، وتبقى حالة عدم اليقين حول الآفاق الاقتصادية مرتفعة.

قام الاحتياطي الفيدرالي بترقية تقييمه للنشاط الاقتصادي، مشيرًا إلى أن النمو يتوسع بوتيرة "صلبة"، مع إعادة التأكيد على أنه يبقى منتبهًا للمخاطر من كلا الجانبين من ولايته المزدوجة. كما أكد البيان الأهداف طويلة الأجل واستراتيجية السياسة النقدية.

تم تمرير القرار بتصويت 10–2، مع معارضة الحاكمين ميران ووالر لصالح خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

مؤتمر باول الصحفي

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول إن الاقتصاد الأمريكي في وضع قوي وأن الموقف الحالي للسياسة مناسب، مستمرًا في تعزيز التقدم نحو أهداف التوظيف والتضخم. وأشار إلى أن نشاط الإسكان لا يزال ضعيفًا، بينما ينبغي عكس آثار إغلاق الحكومة في هذا الربع.

اقترح باول أن سوق العمل قد يكون في حالة استقرار، على الرغم من أن نمو الوظائف قد تباطأ، مما يعكس كل من انخفاض نمو القوى العاملة وتراجع الطلب على العمل. تشير مقاييس مثل توفر الوظائف من مجلس المؤتمر إلى بعض التهدئة، وأقر باول بأن سوق العمل قد تراجع، حتى مع مفاجأة الاقتصاد مرة أخرى بقوته.

فيما يتعلق بالتضخم، أعاد باول التأكيد على أنه لا يزال مرتفعًا بعض الشيء مقارنةً بهدف الاحتياطي الفيدرالي، حيث تم تقدير تضخم PCE الأساسي في ديسمبر بحوالي 3%. وأكد أن معظم تجاوز التضخم جاء من أسعار السلع المرتبطة بالتعريفات، بدلاً من الطلب، ووصف PCE الأساسي باستثناء آثار التعريفات بأنه يتجاوز قليلاً 2%، واصفًا ذلك بأنه تطور صحي. يستمر الانخفاض في خدمات التضخم، بينما من المتوقع أن تصل تضخم السلع المرتبطة بالتعريفات إلى ذروتها حوالي منتصف العام ثم تخفف، مع اعتبار الكثير من التجاوزات كأحداث لمرة واحدة.

فيما يتعلق بالسياسة، قال باول إن سعر السياسة يقع ضمن نطاق التقديرات المعقولة للحياد، ومن المحتمل أن يكون نحو الطرف الأعلى، وجادل بأنه من الصعب وصف السياسة بأنها مقيدة بشكل كبير بناءً على البيانات الواردة. وأكد أن السياسة ليست على مسار محدد مسبقًا، مع اتخاذ القرارات اجتماعًا بعد اجتماع، وأن اللجنة في وضع جيد لتحديد مدى وتوقيت التعديلات المستقبلية.

قال باول إنه لا يوجد أحد يعتبر رفع سعر الفائدة هو السيناريو الأساسي، مضيفًا أن ضعف سوق العمل سيؤيد الخفض، بينما القوة المستمرة في سوق العمل لن تفعل ذلك. وأشار إلى أن المخاطر على كلا جانبي الولاية قد تضاءلت بعض الشيء، على الرغم من أنه من الصعب القول إنها متوازنة تمامًا.

أخيرًا، قال باول إن توقعات التضخم على المدى القصير قد عادت بالكامل، وهو ما وصفه بأنه "مريح جدًا"، بينما تواصل توقعات المدى الطويل عكس الثقة في العودة إلى تضخم بنسبة 2%، مع إعادة التأكيد على أن الاحتياطي الفيدرالي سيتصرف دائمًا إذا ابتعد الاقتصاد عن أهدافه.

بشكل عام، كان نبرة باول محايدة إلى حد كبير، مائلة قليلاً نحو التيسير، حيث قلل من أهمية القيود، وأبرز الديناميكيات المتحسنة للتضخم، وأبقى الباب مفتوحًا أمام التخفيضات المستقبلية دون الالتزام بها.