الاحتياطي الفيدرالي: ترقب قرار صعب في يوليو يبقي متداولي الدولار مركزين على البيانات - BNY

يتوقع استراتيجيان في BNY، جون فيليس وديفيد تام، أن يُبقي بنك الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) المقبل في يوليو/تموز، مع التأكيد على أن القرار سيكون صعبًا للغاية. ويشيران إلى تسعير الأسواق لاحتمال رفع واحد على الأقل بحلول سبتمبر/أيلول، ويريان أن التحركات المقبلة ستتحدد ببيانات التضخم الأمريكية الواردة والصدمات المرتبطة بالطاقة في الشرق الأوسط.

ترجيح التثبيت في اجتماع الفيدرالي لكن المخاطر لا تزال قائمة

"لا نتوقع أي تغيير في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية هذا الأسبوع، رغم أننا نقر بأن القرار متوازن للغاية. وإذا كنا على صواب، فمن المرجح أن تكون هناك اعتراضات تميل نحو التشديد؛ وإذا شددت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) بالفعل، فتوقع اعتراضًا أو اثنين لصالح التثبيت."

"تمنح توقعات السوق احتمالًا يزيد قليلًا على الثلث لرفع هذا الأسبوع. أما تسعير سبتمبر/أيلول فيضع احتمال الرفع عند ما يقرب من ثلاثة أرباع، وبالاقتران معًا، يشير تسعير يوليو/تموز وسبتمبر/أيلول إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيرفع الفائدة مرة واحدة على الأقل قبل ذلك، مع توقعات محدودة لما بعد ذلك."

"علق العديد من مراقبي السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي، إذا كان السوق قد استعد بالفعل لأسعار فائدة أعلى قليلًا مع بداية الخريف، فعليه ببساطة المضي قدمًا ورفع سعر السياسة النقدية هذا الأسبوع. لا نجد هذا الجواب مقنعًا، ونلاحظ أن احتمالات رفع الفائدة الضمنية يمكن أن تتغير بسرعة. ولا يزال الوضع الجيوسياسي في الشرق الأوسط عصيًا على الحل وغير قابل للتنبؤ، ومع هذا القدر من عدم اليقين، قد تتكيف أسعار الطاقة وتوقعات التضخم بسرعة."

"مع استئناف الأعمال العدائية مؤخرًا في الشرق الأوسط، نتوقع أن ترتفع العديد من المكونات المرتبطة بالطاقة، بما في ذلك تلك العناصر من التضخم الأساسي للغاية (مثل النقل) التي تتأثر بصدمات سلاسل التوريد. ومع ذلك، نرى ارتياحًا في العديد من الفئات الأخرى غير المرتبطة بأسعار الطاقة. ومن المقرر صدور قراءتين إضافيتين لأسعار المستهلكين (CPI) وقراءتين إضافيتين نفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) قبل 16 سبتمبر/أيلول، ومن المرجح أن تحسم هذه البيانات الاتجاه بصورة نهائية، سواء في هذا الاتجاه أو ذاك. ونرى أنه من الحكمة أن ينتظر الاحتياطي الفيدرالي لتقييم كل من حجم واتساع نطاق تأثير الارتفاع المتجدد في أسعار الطاقة على المؤشرات الإجمالية."

"إذا كنا على صواب واختار الاحتياطي الفيدرالي عدم تغيير أسعار الفائدة، فنتوقع أن يعتمد رد فعل السوق على كيفية تقديم هذا التثبيت. هل سيكون "تثبيتًا متشددًا" يترك السوق يتوقع أن سبتمبر/أيلول أمر محسوم، أم سيكون بنك الاحتياطي الفيدرالي بقيادة وارش مترددًا في الإشارة إلى ما هو قادم؟ نعتقد أنه سيكون الأخير، بالنظر إلى التعليقات الأخيرة لرئيس المجلس الجديد."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين.)