الاحتياطي الفيدرالي: إعادة ضبط التواصل في جاكسون هول – TD Securities

يجادل أوسكار مونوز من TD Securities بأن استراتيجية التواصل التي يتبعها الرئيس كيفن وارش قد قوّضت ثقة السوق في عزم الاحتياطي الفيدرالي على مكافحة التضخم. ويتوقع التقرير أن يعيد وارش ضبط نهجه في وقت مبكر من ندوة جاكسون هول، مع اعتبار مزيد من الوضوح بشأن دالة رد فعل البنك الاحتياطي الفيدرالي وإطار السياسة النقدية أمراً ضرورياً لاستعادة المصداقية وتوحيد التوجيهات.

وارش يسعى إلى إعادة بناء مصداقية الاحتياطي الفيدرالي

"ظهرت تساؤلات حول مصداقية الاحتياطي الفيدرالي بعد أحدث اجتماع للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC)، حيث كان غياب الوضوح لدى الرئيس وارش بشأن كيفية اعتزام اللجنة خفض التضخم محفزاً رئيسياً. ونتوقع إعادة ضبط للاستراتيجية من قبل الرئيس في وقت مبكر من ندوة جاكسون هول."

"تبدو ندوة جاكسون هول في وقت لاحق من هذا الشهر المنصة المثالية للرئيس وارش لتوضيح الأمور. وبينما قد تكون التوجيهات المستقبلية قد أصبحت من الماضي، فإن تقديم معلومات حول دالة رد فعل الاحتياطي الفيدرالي لا ينبغي أن يكون كذلك."

"في نهاية المطاف، لا يريد رئيس الاحتياطي الفيدرالي أن يفقد قوة المنبر الرئاسي، أو أن يلجأ السوق إلى توجيهات السياسة من مسؤولين آخرين في الاحتياطي الفيدرالي. ينبغي أن يرغب رئيس الاحتياطي الفيدرالي في البقاء جزءاً ذا صلة من اعتبارات السياسة النقدية. ولهذا السبب نعتقد أن استراتيجية التواصل الحالية من الرئيس وارش تحتاج إلى إعادة تشغيل."

"وفي حال غياب الوضوح من الرئيس، فمن المرجح أن يبحث السوق في مكان آخر عن معلومات بشأن إطار سياسة الاحتياطي الفيدرالي، بما في ذلك الاعتماد بشكل متزايد على توجيهات من مسؤولين أكثر صراحة في الاحتياطي الفيدرالي. وكما أشرنا سابقاً، يبدو أن عدداً من أعضاء اللجنة لا يمانعون ملء الفراغ الذي تركه رئيس الاحتياطي الفيدرالي."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)