الغاز الطبيعي: توقعات أضعف في أوروبا مع موجة الغاز الطبيعي المسال - سوسيتيه جنرال

وصف محللو سوسيتيه جنرال، مايكل هايغ، بن هوف وجيريمي سيلم، كيف دفعت عاصفة الشتاء فيرن العقود الآجلة للغاز الأمريكي لفترة وجيزة فوق 7 دولارات لكل مليون وحدة حرارية بريطانية قبل أن تنخفض الأسعار إلى ما دون 3 دولارات لكل مليون وحدة حرارية بريطانية مع بقاء التخزين بالقرب من المتوسط ​​السنوي لعشر سنوات. ويجادلون بأن أسعار الكربون الأكثر ليونة وتوسع كبير في إمدادات الغاز الطبيعي المسال العالمية تشير إلى انخفاض أسعار الغاز الأوروبية وترابط أكثر إحكامًا بين المعايير الأمريكية والأوروبية والآسيوية.

نمو الغاز الطبيعي المسال يشدد الروابط العالمية للغاز

"ما هي الآثار على الغاز الطبيعي؟ إعادة تشكيل سعر الكربون الأكثر ليونة هيكل الوقود. من خلال خفض تكلفة توليد الفحم، يسمح الكربون الأرخص بنفس درجة التحويل من الغاز إلى الفحم أن تحدث عند سعر غاز أقل مما كان عليه من قبل - مما يشير إلى توقعات أضعف لأسعار الغاز الأوروبية في المدى القريب."

"عند النظر إلى الأمام، تزداد الضغوط. مع توقع توسع إمدادات الغاز الطبيعي المسال العالمية بشكل كبير، نتوقع أن تنخفض أسعار الغاز الأوروبية بشكل أكبر حيث يعمل السوق على تجاوز فترة فائض العرض. من الناحية العملية، من المحتمل أن يتطلب هذا التعديل إغلاقًا مؤقتًا لفرصة تصدير الغاز الطبيعي المسال الأمريكي، مما يجبر الأسعار على الانخفاض في أوروبا حتى يتم استعادة التوازنات العالمية."

"الزيادة في إمدادات الغاز الطبيعي المسال تشدد الروابط بين أسواق الغاز العالمية. تجلس أسواق الغاز الأمريكية والأوروبية والآسيوية (JKM) جميعها في نفس نصف الكرة، مما يعني أنها تشترك في ديناميكيات موسمية متشابهة بشكل عام - طلب التدفئة في الشتاء، وطلب التبريد في الصيف، وفترات الهدوء في الأشهر الانتقالية. نتيجة لذلك، يجب أن تظل الارتباطات السعرية طويلة الأجل عبر هذه المناطق سليمة هيكليًا، دون انقطاعات موسمية - وتاريخيًا، هي كذلك."

"تطبيق نفس الإطار على منحنيات العقود الآجلة اعتبارًا من 14 فبراير 2026 يشير إلى أنه، بالنظر إلى أسعار العقود الآجلة الحالية، وأسعار الصرف، وتكاليف التحكيم، فإن ربحية تصدير الغاز الطبيعي المسال تتلاشى إلى ما يقرب من الصفر بحلول عام 2027. وهذا مشابه بشكل لافت لما كان السوق يتوقعه في عام 2023. في الواقع، على مدار السنوات القليلة الماضية، كانت التوقعات بإغلاق التحكيم مستقرة بشكل ملحوظ، حيث تم التنبؤ بها مرارًا وتكرارًا لتحدث في نفس الأفق تقريبًا."

"النتيجة ليست فقط سوق غاز أكثر تكاملًا عالميًا، ولكن أيضًا ملف تقلبات مخفف هيكليًا. مع زيادة حركة الغاز الطبيعي المسال واستجابته، يجب أن تحل تدفقات الغاز العالمية عدم التوازن الإقليمي في العرض ونقص التخزين بشكل أسرع وأكثر كفاءة، مما يقلل من تكرار وشدة الارتفاعات السعرية الشديدة."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)