الفضة: الخروج من ظل الذهب – كومرتس بنك

في منتصف أكتوبر، تجاوز سعر الفضة حاجز 50 دولارًا للأونصة لأول مرة، ليصل إلى مستوى قياسي. في نهاية نوفمبر، تم كسر هذا الرقم القياسي مرة أخرى. أعلى مستوى على الإطلاق الحالي يقارب 59 دولارًا. لقد تضاعف سعر الفضة منذ بداية العام. وهذا يعني أن الفضة أيضًا على وشك تحقيق أقوى زيادة سنوية لها منذ عام 1979. كما أن زيادة سعر الفضة أقوى من تلك الخاصة بالذهب، كما يتضح من انخفاض نسبة الذهب إلى الفضة إلى 72. كانت آخر مرة كانت فيها نسبة السعر أقل في أغسطس 2021. تشير ملاحظات محلل الفوركس في كومرتس بنك، ميشيل فيستر، إلى أن نسبة الذهب إلى الفضة الحالية أقل من المتوسط ​​خلال السنوات الخمس الماضية، لكنها لا تزال أعلى قليلاً من متوسط ​​الـ 46 عامًا الماضية.

سعر الفضة يسجل رقمًا قياسيًا جديدًا بالقرب من 59 دولارًا

“كانت هذه التقييمات المنخفضة سببًا رئيسيًا للزيادة الحادة في الأسعار بين أوائل يونيو ومنتصف سبتمبر. خلال هذه الفترة، كانت هناك تدفقات قوية إلى صناديق الاستثمار المتداولة في الفضة التي تتبعها بلومبرغ، بلغت تقريبًا 3000 طن. يعود ارتفاع الأسعار منذ أكتوبر إلى نقص محلي في إمدادات الفضة، في البداية في لندن والآن في شنغهاي. كما تظهر التوقعات الحالية من معهد الفضة وميتال فوكاس أن سوق الفضة مشدود. وفقًا لهذه التوقعات، من المحتمل أن يظهر سوق الفضة عجزًا في الإمدادات قدره 95 مليون أونصة هذا العام.”

“نظرًا لأن الفضة لم تعد مقيمة بشكل منخفض نسبيًا مقارنة بالذهب، فمن المحتمل أن تنتهي الزيادة الفردية لها قريبًا وسيتحرك سعر الفضة مرة أخرى بما يتماشى مع سعر الذهب. تظل حالة السوق الضيقة عامل دعم للأسعار. ومع ذلك، بسبب الارتفاع الحاد في الأسعار، قد تكون هناك محاولات لتقليل استخدام الفضة في التطبيقات الصناعية (التقشف) من أجل تقليل التكاليف. ومع ذلك، من المشكوك فيه ما إذا كان هذا لا يزال ممكنًا مع خلايا الطاقة الشمسية دون التأثير على وظيفتها، حيث تم تقليل محتوى الفضة في خلايا الطاقة الشمسية بشكل كبير بعد الارتفاع إلى 50 دولارًا في عام 2011.”

“لكي يختفي العجز في الإمدادات، يجب أن يكون هناك انخفاض أكثر أهمية في الطلب الصناعي، وهو أمر غير مرجح نظرًا للزيادة المستمرة في الطلب على الفضة لخلايا الطاقة الشمسية والسيارات الكهربائية. من المحتمل أيضًا أن يوفر التخفيف الكبير المتوقع للسياسة النقدية من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي رياحًا خلفية للفضة. لذلك نتوقع زيادة أخرى، وإن كانت معتدلة، في السعر إلى 59 دولارًا للأونصة في العام المقبل. ستكون نسبة الذهب إلى الفضة عندئذٍ 75، مما يعني أن الفضة ستتحرك إلى حد كبير بما يتماشى مع الذهب.”