الدولار ينتعش على الرغم من مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي الذي جاء دون المتوقع – ING

جاءت بيانات التضخم في الولايات المتحدة أقل من التوقعات وأدنى بشكل ملحوظ من توقعاتنا الخاصة بقراءة أساسية شهرية تبلغ 0.4%. ومع ذلك، فإن الحركة السعرية يوم أمس عززت في الواقع من ميلنا الإيجابي قصير الأجل تجاه الدولار: على الرغم من قراءة مؤشر أسعار المستهلك الضعيفة، لم تتحرك تسعيرات الاحتياطي الفيدرالي بشكل كبير، وسرعان ما أعاد الدولار تقديره، كما يشير فرانشيسكو بيسول، محلل العملات الأجنبية في ING.

تسعيرات الاحتياطي الفيدرالي ثابتة بينما تتجاهل الأسواق التضخم الضعيف

“جزء من هذا قد يعكس تردد السوق في قراءة الكثير من بيانات مؤشر أسعار المستهلك، نظرًا للتشوهات المستمرة المتعلقة بالإغلاق. ولكنها تشير أيضًا إلى أن المخاطر المتصورة على استقلالية الاحتياطي الفيدرالي تواصل التلاشي - مدعومة بإحساس بأن التحقيق الجنائي ضد رئيس الاحتياطي الفيدرالي باول قد لا يتقدم كثيرًا، ومن خلال ردود الفعل من بعض المشرعين الجمهوريين. لا زلنا نرى فرصة معقولة أن يظهر الدولار في النهاية أقوى من هذه الحلقة، حيث يمكن اعتبار باول أكثر تشددًا في جهوده لتعزيز استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.”

“في الوقت نفسه، فإن النقطة الرئيسية من قراءة مؤشر أسعار المستهلك يوم أمس هي الضعف المستمر في أسعار السلع، مما يبرز مرة أخرى مدى تأثير التعريفات الجمركية الضعيف على التضخم. ظلت العديد من الفئات المعرضة للتعريفات ضعيفة، بما في ذلك الأجهزة (-4.3% على أساس شهري)، الأثاث (-0.4%)، المركبات الجديدة (0.0%)، ومعدات الفيديو والصوت (-0.4%). هذا نمط لافت ويقترح أن تجار التجزئة في الولايات المتحدة يواصلون ضغط الهوامش. بشكل عام، يعزز ذلك قناعتنا بخفض الاحتياطي الفيدرالي في مارس، حتى لو استغرق الأمر بعض الوقت لتقبل الأسواق هذه الرؤية بالكامل.”

“توجه الأنظار اليوم إلى مؤشر أسعار المنتجين لشهر نوفمبر (الأساسي المتوقع عند 0.2% على أساس شهري) ومبيعات التجزئة، والتي ينبغي أن تكون قوية نسبيًا. كما سيتم مراقبة مجموعة مشغلي الاحتياطي الفيدرالي - بولسون، ميران، كاشكاري، بوستيك، وويليامز - عن كثب لأي ميل متشدد طفيف دعمًا لباول واستقلالية المؤسسة. قد نحصل أيضًا على حكم المحكمة العليا بشأن التعريفات اليوم، والذي من المتوقع على نطاق واسع أن يكون غير مواتٍ. إذا كان الأمر كذلك، توقع ضجيجًا كبيرًا من إدارة ترامب، لكن من غير المحتمل أن تتفاجأ الأسواق. توقعاتنا الأساسية هي رد فعل إيجابي معتدل للدولار.”