الدولار: ترامب ورسومه الجمركية – كوميرزبانك

خلال عطلة نهاية الأسبوع، وصلت مزيد من الرسائل من الرئيس الأمريكي إلى شركاء التجارة المختلفين، بما في ذلك الاتحاد الأوروبي. وفقًا لهذه الرسائل، ستخضع الواردات من الاتحاد الأوروبي لتعريفة بنسبة 30٪ اعتبارًا من 1 أغسطس. هذه نسبة أعلى مما تم الإعلان عنه في الأصل في يوم التحرير. أخشى أن يتفاعل السوق مع هذا بطريقة مريحة مشابهة لتلك التي حدثت مع التعريفات الأخرى، التي كانت في بعض الأحيان مرتفعة بشكل مدهش، التي تم تهديدها في نهاية الأسبوع الماضي. هذا الصباح على الأقل، يستمر زوج يورو/دولار في التداول دون مستوى 1.17، كما أفادت رئيسة قسم أبحاث العملات والسلع في كوميرزبانك، ثو لان نغوين.

يستمر زوج يورو/دولار EUR/USD في التداول دون مستوى 1.17

“عادة ما يُعزى رد فعل السوق إلى ما يسمى تجارة 'TACO'. 'ترامب دائمًا يتراجع'، مما يعني أن ترامب دائمًا ما يتراجع، وهو ما تم ملاحظته عدة مرات منذ يوم التحرير. ومع ذلك، أعتقد أن فرضية أخرى قد تلعب دورًا مهمًا بنفس القدر: عندما يكون هناك شك، يتراجع الآخرون. على الأقل، كان هذا هو الحال مؤخرًا. على سبيل المثال، سحبت الحكومة الكندية ضريبتها الرقمية من أجل مواصلة المفاوضات مع الولايات المتحدة. كما رفعت الحكومة الفيتنامية جميع التعريفات على الواردات الأمريكية من أجل تحقيق تخفيض بنسبة 50٪ من التعريفات المتبادلة المخطط لها في الأصل. كما أن الاتحاد الأوروبي مستعد أيضًا لقبول صفقة مع الحكومة الأمريكية ستكون في صالح الولايات المتحدة.”

“إذا تمكن ترامب فعلاً من استخراج تنازلات كبيرة من شركاء التجارة الأمريكيين من خلال تهديدهم بالتعريفات، فقد يُنظر إلى ذلك على أنه إيجابي للدولار. هذا صحيح بشكل خاص إذا كانت التنازلات تتضمن خفض شركاء التجارة لتعريفاتهم على المنتجات الأمريكية. إن زيادة التعريفات الجمركية من قبل الولايات المتحدة مع تقليل التعريفات من قبل شركاء التجارة ستكون صدمة إيجابية لشروط التجارة الأمريكية. ستؤدي كلا التدبيرين إلى زيادة الطلب على السلع الأمريكية، مما سيتسبب أيضًا في ارتفاع أسعارها مقارنة بالسلع الأجنبية. بعبارة أخرى، ستؤدي التدابير إلى تقدير حقيقي لسعر الصرف. على الأقل، يجب أن ينعكس ذلك إلى حد ما في قوة الدولار الأمريكي.”

“أي شخص يأمل في الحصول على أمان تخطيطي في المستقبل القريب فيما يتعلق بالتعريفات الأمريكية من المحتمل أن يشعر بخيبة أمل شديدة. بدلاً من ذلك، يجب على الشركات أن تسأل نفسها عما إذا كانت تستطيع العيش مع عدم اليقين من التأثر بالتعريفات الأمريكية الجديدة في أي وقت (أي على الأقل خلال السنوات الثلاث والنصف القادمة). من غير المحتمل أن يكون ذلك مفيدًا لرغبة الشركات الأمريكية في الاستثمار. ولهذا السبب، أنا متشكك بشأن القوة الحالية للدولار الأمريكي.”