الدولار: تغير الاتجاه في سوق الخيارات - كومرتس بنك

لا تزال علامات الشك تُرى في سوق الخيارات. التصريحات الأخيرة للرئيس الأمريكي ترامب بشأن خفض التصعيد في صراع التعريفات مع الصين ونفيه أنه ينوي إقالة رئيس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول قد خفّضت المخاطر على الدولار الأمريكي بشكل طفيف في نظر معظم المشاركين في السوق. ظل التأمين ضد الانخفاض الحاد في الدولار الأمريكي مقابل اليورو (مخاطر الانعكاس لزوج يورو/دولار EUR/USD) عند مستويات مرتفعة يوم أمس على الرغم من محاولات التهدئة. ويصاحب ذلك تقلب ضمني مرتفع، كما يشير محلل الفوركس في كومرتس بنك ثو لآن نغوين.

قد لا يتغلب الاقتصاد الأمريكي على الأزمة الحالية بسهولة

“لقد شهد سوق الخيارات بالتالي أيضًا انقطاعًا واضحًا منذ 'يوم التحرير'. لقد تحولت المخاطر لزوج يورو/دولار EUR/USD بشكل واضح من منظور السوق. قبل يوم التحرير، كانت تقلبات سعر الصرف الأعلى تسير عمومًا جنبًا إلى جنب مع مخاطر أعلى لليورو. ومع ذلك، فقد تغير هذا بشكل منهجي منذ 2 أبريل/نيسان. وقد صاحب زيادة التقلب مؤخرًا ارتفاع في المخاطر على الدولار الأمريكي.”

“يوضح هذا مرة أخرى إلى أي مدى يتم تقويض وضع الدولار الأمريكي بسبب الفوضى السياسية في واشنطن. بينما كان المستثمرون سابقًا يراهنون على تفوق الدولار مقابل اليورو في الأوقات التي ينعدم فيها اليقين، أي عندما كانت تقلبات سعر الصرف الأقوى متوقعة، فإن الأمر الآن على العكس. قد يكون من الواضح لماذا يحدث ذلك: المصدر الذي لا يمكن إنكاره لعدم اليقين الحالي يقع في الولايات المتحدة.”

“دعونا نتذكر الأزمة المالية الكبرى في 2008-2009، التي نشأت أيضًا في الولايات المتحدة. في ذلك الوقت، ارتفع الدولار الأمريكي بشكل كبير مقابل اليورو في بعض الأحيان، حيث عمل كملاذ آمن. وكان ذلك بسبب الإيمان بالاستثنائية الأمريكية، أي قدرة الاقتصاد الأمريكي على التغلب على الأزمات من جميع الأنواع بشكل أسرع من المناطق الاقتصادية الأخرى. ومع ذلك، من المحتمل أن هذا لم يعد هو الحال، بفضل حكومة أمريكية مستعدة لإلحاق أضرار جسيمة بالاقتصاد الأمريكي. وطالما أن هذا هو الحال، يجب على المستثمرين في الدولار الأمريكي أن يكونوا مستعدين لارتفاع تكاليف التحوط في أوقات زيادة عدم اليقين.”