الدولار الأسترالي يرتفع قليلاً، وتثبيت بنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد لا يفعل الكثير لإحياء توقعات رفع سعر الفائدة

• الدولار الأسترالي يحقق مكاسب طفيفة بعد تثبيت بنك الاحتياطي الأسترالي المتشدد.
• بنك الاحتياطي الأسترالي يبقي سعر الفائدة النقدي الرسمي دون تغيير عند 4.35% للمرة الثانية على التوالي.
• خبراء السوق يبدون رأيا مخالفا لتوقعات السياسة النقدية المتشددة لبنك الاحتياطي الأسترالي.

يجذب الدولار الأسترالي (AUD) عمليات شراء مقابل نظرائه من العملات الرئيسية بعد قرار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي (RBA)، لكنه لا يزال يتداول على انخفاض طفيف قرب 0.7050 مقابل الدولار الأمريكي (USD) خلال الجلسة الأوروبية يوم الثلاثاء.

في اجتماع السياسة، قرر بنك الاحتياطي الأسترالي إبقاء سعر الفائدة النقدي الرسمي (OCR) دون تغيير عند 4.35%، كما كان متوقعا، للمرة الثانية على التوالي، وأبقى الباب مفتوحا أمام رفع رابع لأسعار الفائدة هذا العام، مشيرا إلى أن مخاطر التضخم لا تزال تميل إلى الصعود. "لا يزال يتعين رؤية تقدم قبل أن نكون واثقين بشأن مؤشر أسعار المستهلكين،" قالت ميشيل بولوك، محافظة بنك الاحتياطي الأسترالي، مضيفة، "سنرفع أسعار الفائدة مرة أخرى إذا لزم الأمر."

وعلى خلاف تأكيد بولوك أن التعديل النقدي التالي من جانب بنك الاحتياطي الأسترالي سيكون نحو الرفع، يرى خبراء السوق أن لدى البنك المركزي شهية ضعيفة لمزيد من التشديد.

بنك الاحتياطي الأسترالي يثبت الفائدة مع تحول التوقعات إلى أقل تشددا، ما يجعل الدولار الأسترالي معتمدا على البيانات

وفقا لـ TD Securities، فإن بنك الاحتياطي الأسترالي "أبقى سعر الفائدة النقدي دون تغيير عند 4.35% كما كان متوقعا في قرار بالإجماع،" بينما جاءت البيان المرافق "أقل تشددا مما كان متوقعا" و"تشير التوقعات المعدلة أيضا إلى موقف أقل تشددا." وتلاحظ TD أن "البيان والتوقعات المنشورة اليوم يشيران إلى أن رفع الفائدة ليس التوقع الأساسي للبنك، ما يعني أن العتبة اللازمة لرفع لاحق من بنك الاحتياطي الأسترالي هذا العام قد ارتفعت،" مضيفة أن "توقعات بنك الاحتياطي الأسترالي لا تشير إلى رفع آخر، كما أن البنك لا يبدو لديه أيضا شهية للرفع الاستباقي."

ومع ذلك، تشير TD إلى أن المؤتمر الصحفي "اتخذ نبرة تميل نحو التشديد مع تأكيد المحافظ عدة مرات أن رفعًا آخر لسعر الفائدة يظل احتمالًا قائمًا، وهو ما يشكل خطرًا على توقعاتنا بأن يبقي بنك الاحتياطي الأسترالي RBA على أسعار الفائدة دون تغيير لفترة ممتدة." وتحذر من أن "من الواضح أن بنك الاحتياطي الأسترالي لم يخرج من دائرة الخطر بعد،" مشيرة إلى أن "توقعات متوسط التضخم المقتطع لأسعار المستهلكين CPI للربع الثالث والربع الرابع [والتي] تشير إلى قراءات بنسبة 0.8٪ على أساس ربعي لكلا الربعين." وبينما "لا يشير البيان والتوقعات إلى حالة إنذار،" تلاحظ TD أن "المحافظ حرص على توضيح أين تكمن مخاطر التضخم، وهي مخاطر صعودية."

وبالمثل، قال محللون في إرنست آند يونغ (EY) أيضًا إن قرار اليوم "لا ينبغي تفسيره على أنه إشارة إلى زوال مخاطر التضخم، إذ أشار بنك الاحتياطي إلى أنه لا يزال متيقظًا للمخاطر الصعودية ومستعدًا للاستجابة،" بحسب ما نقلته رويترز. وأضاف محللو EY: "ما زلنا نرى خطرًا ملموسًا لمزيد من التشديد في السياسة لاحقًا هذا العام إذا ثبت، كما نتوقع، أن التضخم أكثر استمرارًا مما يتوقعه بنك الاحتياطي الأسترالي حاليًا."

يتوقع استراتيجيون في كومرتس بنك أن يقدم بنك الاحتياطي الأسترالي على خفض سعر الفائدة بدلًا من ذلك

لاحظ محللون في كومرتس بنك تواصلًا مشابهًا "لا يبدو متشددًا بشكل خاص،" مع إظهار التوقعات المحدّثة خلفية أضعف على المدى القريب. ويشيرون إلى أن "التوقعات الجديدة رفعت معدل البطالة المتوقع، بينما جرى خفض توقعات التضخم على المدى القصير،" مما يؤكد أن الحاجة إلى تشديد فوري أقل إلحاحًا.

ويشير كومرتس بنك إلى أن "توقعات التضخم جرى رفعها فقط على المدى المتوسط،" وهي خطوة "ربما تفسر البيان القائل إن المزيد من رفع أسعار الفائدة أمر ممكن بالتأكيد وإن مخاطر التضخم لا تزال صعودية." ومع ذلك، يؤكد البنك أنه "في المحصلة، لا بد من القول إن القرار والتوقعات يبدوان متوافقين مع توقعات السوق؛ كما أن الدولار الأسترالي يُظهر تحركًا محدودًا في رد فعله الأولي، على الأقل."

وبالنظر إلى ما بعد رد الفعل الأولي، يجدد كومرتس بنك رؤيته الأوسع للسياسة النقدية: "على المدى المتوسط، ما زلنا نتوقع أن تكون الخطوة التالية لبنك الاحتياطي الأسترالي هي خفض سعر الفائدة، لذا من المرجح أن يظل الدولار الأسترالي تحت ضغط في الأشهر المقبلة."