الدولار النيوزيلندي: تثبيت معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ يحد من مكاسب الكيوي – كومرتس بنك

يشير نورمان ليبكه من كومرتس بنك إلى أن البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ فاجأ الأسواق بالحفاظ على معدلات الفائدة عند 2.75٪، حتى مع إشارته إلى أن هناك حاجة على الأرجح إلى مزيد من الرفع في معدلات الفائدة. يرى ارتفاع محدود في الدولار النيوزيلندي NZD على المدى المتوسط، معتبراً أن تسعير السوق لرفع معدلات الفائدة بنحو 4 مرات بحلول سبتمبر/أيلول المقبل متشدد أكثر من اللازم، ويتوقع أن ينخفض الكيوي مع تقليص هذه التوقعات.

تسعير التشديد يبدو مبالغًا فيه

"ترك البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ معدلات الفائدة في سياسته النقدية دون تغيير عند 2.75٪، خلافًا لتوقعات السوق، وهو ما كان زميلي فولكمار قد توقعه بحذر في أحدث إحاطة استراتيجية للعملات. كان القرار متقاربًا للغاية، مع تصويت عند 4-3."

"ومع ذلك، لا تزال الضغوط التضخمية مرتفعة. بعد أن تراجع معدل التضخم من 4.1٪ إلى 3.7٪ في الربع الثالث، يتوقع البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ أن يرتفع التضخم مجددًا إلى 4.4٪ في الربع الرابع. ارتفاع أسعار الوقود وضعف الدولار النيوزيلندي يضيفان إلى ضغوط الأسعار. وفقاً لذلك، وعلى الرغم من تثبيت معدلات الفائدة في هذا الاجتماع، أوضح البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ أن إجراء مزيد من الرفع في معدلات الفائدة سوف يكون على الأرجح ضروريًا من وجهة نظر اليوم."

"انخفض الكيوي مؤقتًا بنسبة 1.6٪ في مقابل الدولار الأمريكي إلى محيط منطقة 0.56. ومع ذلك، لا نتوقع تسجيل كثير من الارتفاع في الدولار النيوزيلندي أيضًا على المدى المتوسط، بالنظر إلى ما نعتبره توقعات تميل نحو التشديد في السوق بشكل أكثر من اللازم. على الرغم من عدم حدوث رفع في معدلات الفائدة في هذا الاجتماع، فإن السوق يسعر رفع معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بنحو 4 مرات بحلول سبتمبر/أيلول من العام المقبل، ويبدو أنه فسّر تواصل البنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ على أنه يشير إلى تأجيل رفع معدلات الفائدة بدلًا من تقليل عدد رفع معدلات الفائدة إجمالًا."

"بينما ما زلنا نتوقع رفعًا في معدلات الفائدة في ديسمبر/كانون الأول، فإننا أكثر تشككًا من السوق بشأن التوقعات متوسطة الأجل. مع تقليص توقعات رفع معدلات الفائدة، فمن المرجح بالتالي أن يضعف الكيوي. في الوقت نفسه، نرى أيضًا أن التوقعات الحالية بشأن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed تميل نحو التشديد بشكل مبالغ فيه، مما ينبغي أن يحد من مدى أي تراجع في قيمة الدولار النيوزيلندي."

(تم كتابة هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)