الدولار النيوزيلندي لم يعد لديه ما يكسبه

• يحافظ زوج دولار نيوزلندي/دولار أمريكي NZD/USD على التداول فوق 0.5900 بعد أربع جلسات من القمم السعرية الأدنى.
• قرار بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ يوم الأربعاء يحمل إجماعًا عند 2.75٪، ارتفاعًا من 2.50٪.
• تسعير رفع الفائدة من قبل الفيدرالي في سبتمبر يقترب من 65٪، أي ما يقرب من ضعف ما كان عليه قبل أسبوع.

يتداول زوج دولار نيوزيلندي/دولار أمريكي NZD/USD فوق 0.5900 بقليل يوم الاثنين، دون تغيير يُذكر خلال الجلسة، وعلى بُعد نحو سبعين نقطة أساس من قمة أواخر أغسطس التي توقفت دون مستوى 0.6000 بقليل. وقد أعقبت تلك القمة أربع قمم سعرية أدنى متتالية، فيما ظل أدنى مستوى للجلسة حتى الآن محافظًا على مستوى 0.5900 دون أي محاولة لاستعادة 0.5950. ويتقارب كل من المتوسط المتحرك الأسي لمدة 50 يومًا (EMA) والمتوسط المتحرك لمدة 200 يوم بالقرب من 0.5850 في الأسفل.

الحدث الحقيقي الوحيد في الجلسة كان في مكان آخر

كانت تحركات يوم الاثنين مدفوعة بما جرى في الخليج وليس بأي عامل محلي. فقد ضربت القوات الأمريكية منصات إطلاق صواريخ إيرانية في جزيرة لاراك يوم الأحد، في أول ضربة أمريكية معترف بها على مواقع إيرانية خلال شهر، وردّت طهران ضد قواعد أمريكية في الأردن. وأضاف خام النفط الخام أكثر من 2٪ مع هذا التصعيد، وارتفعت معه عوائد سندات الخزانة الأطول أجلاً.

ويقع الدولار النيوزيلندي في وضع غير مريح داخل هذا المشهد، لأن ارتفاع فاتورة الطاقة يعني تضخمًا مستوردًا لبلد يشتري تقريبًا كل وقوده، وهو ما يدعم بقاء بنك الاحتياطي النيوزيلندي RBNZ على موقف تقييدي، بينما تمثل القراءة نفسها ضريبة عزوف عن المخاطرة على عملة سلعية عالية البيتا. وقد ألغت القوتان بعضهما البعض ولم يتحرك الزوج، وهو تقريبًا الرد الصحيح بالنظر إلى ما سيصدر يوم الأربعاء.

الرفع هو أقل الأمور إثارة للاهتمام يوم الأربعاء

رفع بنك الاحتياطي النيوزيلندي سعر الفائدة الرسمي (OCR) إلى 2.50٪ في 8 يوليو/تموز، وهي أول زيادة منذ 2023، وسيعلن مرة أخرى في 02:00 بتوقيت جرينتش يوم 2 سبتمبر/أيلول مقابل إجماع عند 2.75٪. وتصف معاينات البنوك المحلية هذا الربع نقطة بأنه مسعّر بالكامل تقريبًا، ما يجرّد القرار نفسه من معظم قدرته على تحريك العملة. وما يبقى للتداول هو مسار الفائدة المنشور ونبرة البيان.

ويتراوح نطاق النتائج حول ذلك المسار بين مطابقته للتسعير أو الخروج دونه. وتتفق أبرز معاينتين محليتين على الربع نقطة ثم تختلفان بالكامل. إذ تتوقع إحداهما أن تشير التوقعات إلى زيادة أخرى بحلول نهاية العام وقمة منشورة قرب 3.3٪، وهي لا تزال دون المستوى الذي تراه الأسواق كمعدل نهائي. بينما تعتبر الأخرى أن زيادتين إضافيتين هذا العام سيناريو منخفض الاحتمال وتتوقع بدلاً من ذلك التوقف لتقييم الوضع. ولا يبدو أي من القراءتين أكثر تشددًا مما هو مسعّر بالفعل.

النصف الآخر من الزوج توقف عن الثبات

خلال معظم شهر أغسطس/آب، كانت قصة أسعار الفائدة في الكيوي هي الوحيدة المتحركة، وهو ما جعل الزوج يضيف ما يقرب من سنت واحد اعتمادًا على توقعات التشديد المحلي وحدها. وقد أعاد الخطاب الرئيسي لرئيس الاحتياطي الفيدرالي في جاكسون هول يوم الجمعة ضبط الساق الأخرى دون أي بيانات خلفه. وتضع احتمالات العقود الآجلة المجمعة الآن زيادة في 16 سبتمبر/أيلول قرب 65٪، وأكتوبر عند 92٪، وديسمبر قريبًا من الانقسام المتساوي بين زيادة واحدة وزيادتين.

والصفقة الكامنة وراء ارتفاع أغسطس/آب تحتاج إلى أن يشدد نيوزيلندا أكثر من الولايات المتحدة، لا أن يشدد فقط. فالحركة إلى 2.75٪ لا تزال تترك سعر الفائدة الرسمي OCR أقل بثلاثة أرباع نقطة من الحد الأدنى للنطاق المستهدف الحالي في الولايات المتحدة عند 3.50٪ إلى 3.75٪، ويتوقع السوق الآن أن يرتفع ذلك الحد الأدنى بعد أسبوعين من تحرك بنك الاحتياطي النيوزيلندي. ولا يُغلق هذا الفارق الواسع إلا عندما يتوقف أحد الجانبين، وحتى يوم الجمعة لا يُتوقع توقف أي منهما. وهذا يمثل تغيرًا في النظام بالنسبة لزوج قضى شهر أغسطس/آب بأكمله وهو يتداول بنكًا مركزيًا واحدًا.

يوم الثلاثاء يسلّم الزوج إلى البيانات الأمريكية أولًا

تصاريح البناء في نيوزيلندا عند 22:45 بتوقيت جرينتش يوم الثلاثاء، مقابل انخفاض سابق بنسبة ٪3.6، هي آخر بيانات محلية قبل القرار بثلاث ساعات وربع الساعة. لا شيء في سلسلة البناء الشهرية يعيد تسعير اجتماع السياسة النقدية، وسيصل الكيوي عند 02:00 بتوقيت جرينتش حاملاً معه ما تسلّمه له الجلسة الأمريكية.

الجلسة الأمريكية هي المكان الذي يطلق فيه الأسبوع بيانه الافتتاحي، ويطلقه مبكرًا. سيصدر مؤشر مديري المشتريات التصنيعي الصادر عن معهد إدارة التوريدات (ISM) عند 14:00 بتوقيت جرينتش مقابل توقعات عند 55.2 و55.6 سابقًا، مع الأسعار المدفوعة عند 72 مقابل 71.1، ووجود 7.3 مليون وظيفة شاغرة في مسح الوظائف الشاغرة ودوران العمالة (JOLTS). وتلي ذلك بيانات الوظائف الخاصة يوم الأربعاء عند 47 ألف، ويأتي يوم الجمعة ببيانات الوظائف غير الزراعية NFP عند توقعات 58 ألف مقابل انكماش 23 ألف، ومعدل البطالة عند ٪4.1 ومتوسط الأجور في الساعة عند ٪0.3 على أساس شهري.

المستويات

المقاومة: حدّت منطقة 0.5950 من التراجع المستمر لأربع جلسات وهي خط العودة الأول. وفوقها تقع قمة أواخر أغسطس/آب بقليل دون 0.6000، وهو المستوى الذي أوقف ارتفاع يونيو/حزيران وكذلك ارتفاع أغسطس/آب.

الدعم: يُعد مستوى 0.5900 هو الرف القريب وقد صمد أمام أدنى مستوى للجلسة. وتحته تحمل منطقة 0.5850 كلاً من المتوسطين المتحركين الأسيين 50 يومًا و200 يوم، واختراق هذه المجموعة يفتح الطريق نحو 0.5800.

التحيز: هبوطي. أربعة قمم أدنى قبل اجتماع تم تسعير الرفع فيه، ومن المتوقع أن يستقر المسار دون تسعير السوق، وهو إعداد أحادي الجانب، كما أعادت حركة الدولار تسعير نفسها بنبرة متشددة يوم الجمعة دون الحاجة إلى بيانات للقيام بذلك. ويُبطل هذا السيناريو بإغلاق يومي فوق 0.5950.

الرسم البياني اليومي ل NZD / USD