الدولار الأمريكي يستقر بالقرب من أعلى مستوياته الأسبوعية وسط بيانات أمريكية متوازنة – BBH

الدولار الأمريكي (USD) متباين بالقرب من أعلى مستوياته هذا الأسبوع. تستمر بيانات الاقتصاد الأمريكي من نوع "غولديلوكس" في تقديم الدعم للدولار الأمريكي. نشاط الإنفاق الاستهلاكي مستقر بشكل جيد. وقد تطابق مؤشر مجموعة مراقبة مبيعات التجزئة ذات الصلة بالسياسة مع التوقعات عند %0.4 على أساس شهري في نوفمبر، وتم تعديل نمو أكتوبر بالخفض بمقدار -0.2 نقطة إلى %0.6. بالتوازي، أبرز كتاب بيج من الاحتياطي الفيدرالي لشهر يناير أن التوقعات للنشاط الاقتصادي المستقبلي "كانت متفائلة بشكل طفيف" مع توقع معظم المناطق "نموًا طفيفًا إلى معتدل في الأشهر القادمة"، وفقًا لتقارير محللي BBH FX.

DXY يكافح فوق 100 وسط تراجع التضخم

"ومع ذلك، نشك في أن مؤشر الدولار (DXY) سيستمر في الاختراق فوق 100.00 جزئيًا لأن ضغوط التضخم المتراجعة تترك مجالًا كبيرًا للاحتياطي الفيدرالي لتقديم تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة. انخفض مؤشر أسعار المنتجين لخدمات التجارة إلى أدنى مستوى له في 15 شهرًا عند %1.0 على أساس سنوي مقابل %1.3 في أكتوبر، مما يشير إلى أن الشركات تمتص التكاليف بدلاً من تمريرها إلى المستهلكين. في الواقع، أشار كتاب بيج من الاحتياطي الفيدرالي لشهر يناير إلى أن "الشركات تتوقع بعض التخفيف في نمو الأسعار".

"تسعر عقود الفائدة الآجلة للاحتياطي الفيدرالي فرصة ضئيلة لخفض في الاجتماعات الثلاثة المقبلة للجنة السوق المفتوحة (28 يناير، 18 مارس، و29 أبريل). لا يتم تسعير التخفيض الكامل التالي بمقدار 25 نقطة أساس حتى اجتماع 17 يونيو، بينما لا يزال إجمالي 50 نقطة أساس من التخفيضات مسعراً بالكامل بحلول نهاية العام. للمرجع، تشير توقعات المعدل الوسيط للجنة السوق المفتوحة إلى تخفيض واحد فقط بمقدار 25 نقطة أساس في عام 2026."

"الضغط السياسي المستهدف نحو الاحتياطي الفيدرالي هو عبء هيكلي على الدولار الأمريكي. قالت بولندا أمس إنها تراقب عن كثب أي تداعيات سوقية من تحقيق وزارة العدل الأمريكية في الاحتياطي الفيدرالي قبل إصدار ديون الدولار الأمريكي المخطط لها في وقت لاحق من هذا العام. التأثيرات السوقية الفورية ضئيلة، لكن الإشارة قوية وتساهم في التآكل التدريجي لهيمنة الدولار كعملة احتياطية. التنبؤ بالسياسة هو عامل رئيسي تراقبه الدول عند اختيار عملة الاقتراض."