• تعافى الدولار الأمريكي قليلاً بعد أن سجل أدنى مستوى له منذ أكثر من ثلاث سنوات، مدعومًا ببيانات إيجابية ونبرة باول المتوازنة.
• يشير كل من مؤشر ISM لمديري المشتريات التصنيعي والوظائف الشاغرة ودوران العمالة إلى قوة أساسية في الاقتصاد الأمريكي.
• جاء تقرير التغير في التوظيف الخاص الصادر عن عن ADP دون التوقعات مع فقدان 33 ألف وظيفة في يونيو/حزيران، مما يمثل أول انخفاض منذ عام 2023.

يتداول الدولار الأمريكي (USD) بنبرة إيجابية قليلاً يوم الأربعاء، حيث تعافى قليلاً بعد أن سجل أدنى مستوى له منذ فبراير/شباط 2022 يوم الثلاثاء.

يأتي الارتداد المتواضع في الوقت الذي يقوم فيه المتداولون بتمحيص البيانات الاقتصادية الأمريكية وتعليقات حذرة من رئيس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) جيروم باول، والتي خففت قليلاً من الضغط الهبوطي على الدولار الأمريكي. ومع ذلك، لا تزال المخاوف بشأن التعريفات والسياسة المالية وخطوة الاحتياطي الفيدرالي التالية تؤثر على النظرة العامة للدولار الأمريكي.

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس أداء العملة الأمريكية مقابل سلة من ست عملات رئيسية، يتراجع خلال ساعات التداول الأمريكية، مقلصًا جزءًا من المكاسب التي تم تسجيلها في وقت سابق من اليوم. بعد أن ارتفع إلى قمة حققها خلال اليوم عند 97.15 ومسح لفترة وجيزة جميع خسائر يوم الثلاثاء، يحوم المؤشر الآن بالقرب من 96.80، مرتفعًا بنحو 0.15% على مدار اليوم.

قال رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الثلاثاء إن الاحتياطي الفيدرالي قد أرجأ خفض أسعار الفائدة لفهم تأثير التعريفات على التضخم والاقتصاد الأوسع بشكل أفضل.

خلال حديثه في منتدى البنك المركزي الأوروبي في سينترا، البرتغال، أشار باول إلى أنه "طالما أن الاقتصاد الأمريكي في حالة جيدة، فإن الشيء الحكيم هو الانتظار والتعلم المزيد" قبل المضي قدمًا في خفض أسعار الفائدة. وأوضح أنه بدون هذه الضغوط السعرية المتعلقة بالتجارة، قد يكون الاحتياطي الفيدرالي قد بدأ بالفعل في تيسير السياسة النقدية.

بينما أكد باول على الحاجة إلى نهج حذر يعتمد على البيانات، فإن رسالته تتعرض بشكل متزايد للضغط السياسي المتزايد لخفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، لم يستبعد خفض معدل الفائدة في اجتماع هذا الشهر، لكنه أوضح أن أي قرار سيعتمد على البيانات والظروف الاقتصادية القادمة.

محركات السوق: مخاطر التعريفات والسياسة المالية تحت التركيز قبل صدور تقارير الوظائف الرئيسية

• أظهرت البيانات الأمريكية الصادرة يوم الثلاثاء علامات على مرونة الاقتصاد. ارتفع مؤشر مديري المشتريات التصنيعي ISM لشهر يونيو إلى 49.0، وهو ما يزيد قليلاً عن التوقعات، مما يشير إلى أنه على الرغم من أن نشاط المصانع لا يزال في حالة انكماش، إلا أن وتيرة الانخفاض تتباطأ. في الوقت نفسه، زادت فرص العمل في تقرير الوظائف الشاغرة ودوران العمالة (JOLTS) إلى 7.77 مليون في مايو/أيار، متجاوزة التوقعات وسجلت أعلى مستوى منذ نوفمبر/تشرين الثاني 2024.   تشير هذه الأرقام معًا إلى سوق عمل قوي وقطاع تصنيع قد يكون في طريقه للاستقرار. ساعدت القوة المفاجئة في الحد من الضغط الهبوطي على الدولار الأمريكي.
• لا يزال المستثمرون غير متأثرين إلى حد كبير بعد أن أقر مجلس الشيوخ الأمريكي مشروع القانون المثير للجدل "مشروع قانون واحد جميل كبير" يوم الثلاثاء، حيث كسر نائب الرئيس جي دي فانس التعادل 50-50. يشمل مشروع القانون، وهو حزمة شاملة من تخفيضات الضرائب، وتغييرات في الإنفاق، وتحولات في السياسة، تخفيضات في البرامج الاجتماعية، وزيادات في تمويل الدفاع والوقود الأحفوري، وتخفيفات ضريبية كبيرة. بينما يجادل المؤيدون بأنه سيحفز النمو، يُقدّر أن مشروع قانون مجلس الشيوخ سيضيف ما يقرب من 3.3 تريليون دولار إلى العجز على مدى العقد المقبل، وهو ما يزيد بنحو 500 مليار دولار عن النسخة الخاصة بمجلس النواب. الآن، يتجه مشروع القانون مرة أخرى إلى مجلس النواب، حيث يهدف المشرعون إلى تمريره قبل عطلة 4 يوليو/تموز.
• تظل سياسة التجارة محور التركيز الرئيسي للسوق مع اقتراب الولايات المتحدة من موعد التعريفات في 9 يوليو. جدد الرئيس ترامب تهديداته بفرض تعريفات مرتفعة، قد تصل إلى 35% على صادرات السيارات اليابانية إذا لم يتم التوصل إلى اتفاق، بينما تتصاعد التوترات مع الاتحاد الأوروبي أيضًا. تحث بروكسل واشنطن على إلغاء الرسوم على الصلب والألومنيوم والسيارات، محذرة من أنه سيتم اتخاذ تدابير انتقامية إذا تعثرت المحادثات. في المقابل، يبدو أن المفاوضات التجارية مع الهند تتحرك في اتجاه أكثر إيجابية. وقد أشار وزير الخزانة الأمريكي بيسنت إلى أن اتفاقًا قريبًا، مما قد يؤدي إلى تخفيض التعريفات على الصادرات الهندية الرئيسية.
• في الوقت نفسه، لا تزال العلاقة التجارية بين الولايات المتحدة والصين متوترة، مع بقاء تعريفات بنسبة 55% على مجموعة واسعة من المنتجات الصينية. وقعت الولايات المتحدة والصين مؤخرًا اتفاقية تجارية تهدف إلى خفض التوترات وتسهيل وصول الشركات الأمريكية للحصول على المغناطيس والمعادن الأرضية النادرة من الصين.
• قد تتراجع التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط بعد أن أعلن الرئيس الأمريكي دونالد ترامب أن إسرائيل وافقت على "الشروط اللازمة" لوقف إطلاق النار لمدة 60 يومًا في غزة. في بيان نشر على منصة تروث سوشيال، قال ترامب إن الولايات المتحدة ستعمل مع جميع الأطراف لإنهاء الحرب، داعيًا حماس لقبول الصفقة، محذرًا من أنه "لن يتحسن الأمر - بل سيزداد سوءًا." وفقًا لبي بي سي، أعربت حماس عن استعدادها للتفاوض على هدنة إذا أدت إلى إنهاء كامل للحرب، بينما لم تؤكد السلطات الإسرائيلية بعد قبول الشروط المقترحة.
• أظهر تقرير التغير في الوظائف الخاصة الصادر عن ADP انخفاضًا غير متوقع قدره 33 ألف وظيفة في القطاع الخاص في يونيو/حزيران، مما يمثل أول انكماش شهري منذ أكثر من عام. كانت الأسواق قد توقعت زيادة بنحو 95 ألفًا، مما يجعل الانخفاض ملحوظًا بشكل خاص. وفقًا لبيانات ADP، كان الانخفاض مدفوعًا إلى حد كبير بالضعف في الصناعات الحساسة للتجارة وتباطؤ التوظيف في الشركات الصغيرة.
• ومع ذلك، سيكون الحدث الرئيسي هو تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الخميس، المقرر إصداره قبل يوم من المعتاد بسبب عطلة 4 يوليو. يتوقع الاقتصاديون أن يكون الاقتصاد الأمريكي قد أضاف حوالي 110 آلاف وظيفة في يونيو/حزيران، وهو تباطؤ عن الزيادة البالغة 139 ألفًا المسجلة في مايو/أيار. من المتوقع أن يرتفع معدل البطالة قليلاً إلى 4.3%. تعتبر بيانات الوظائف غير الزراعية مؤشرًا رئيسيًا لمسار سعر الفائدة للاحتياطي الفيدرالي.
• سيأتي إصدار بيانات الوظائف غير الزراعية بعد بيانات التوظيف ADP اليوم، والتي تُعتبر غالبًا إشارة رائدة، حتى لو لم تكن دائمًا متوافقة. إذا جاءت كل من بيانات ADP والوظائف غير الزراعية قوية، فسوف تشير إلى استمرار مرونة سوق العمل وقد تقلل من احتمال خفض سعر الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي في المدى القريب، مما قد يعطي الدولار الأمريكي دفعة. ومع ذلك، فإن الأداء الضعيف في كلا التقريرين سيعزز المخاوف بشأن تباطؤ نمو الوظائف ويزيد الضغط على الاحتياطي الفيدرالي للعمل في وقت أقرب مما هو متوقع، مما قد يسحب الدولار الأمريكي للأسفل.

التحليل الفني: مؤشر الدولار الأمريكي يحاول الارتداد، ومؤشر القوة النسبية يرتفع من منطقة التشبع البيعي

يظهر مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) علامات مبكرة على الاستقرار يوم الأربعاء. بعد أن سجل أدنى مستويات جديدة متعددة السنوات يوم الثلاثاء، يحاول المؤشر تحقيق انتعاش طفيف.

بينما يبدو أن الارتداد مشجع، لا يزال السعر محصورًا دون المتوسط المتحرك الأسي لمدة 9 أيام (EMA)، والذي يتواجد حاليًا قرب 97.39. كسر سعر العملة مؤخرًا قليلاً دون الحد السفلي لنمط الوتد الهابط - وهو هيكل غالبًا ما يرتبط بإشارات الانعكاس الصعودي.

قد يفتح الإغلاق اليومي فوق مقاومة الوتد والمتوسط المتحرك المذكور الباب أمام انتعاش أقوى نحو منطقة 98.20-98.60.

تشير مؤشرات الزخم أيضًا إلى احتمال حدوث تحول. لقد انخفض مؤشر القوة النسبية (RSI) قليلاً من المنطقة المشبعة بالبيع، حيث يقف الآن قرب 32.89، مما يشير إلى أن ضغوط البيع تتراجع ولكن لم يتم عكسها بعد.

في الوقت نفسه، لا يزال مؤشر معدل التغير (ROC) سلبيًا عند -1.89، على الرغم من أن انحداره يتسطح، مما يشير إلى أن الزخم الهبوطي بدأ يتلاشى. بينما جاء تقرير ADP دون التوقعات، كانت ردود فعل السوق محدودة. الآن، تتجه الأنظار نحو تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) يوم الخميس. قد يؤدي إصدار الوظائف غير الزراعية الأقوى من المتوقع إلى أن يكون محفزًا لدفع مؤشر الدولار الأمريكي فوق 97.50 وتأكيد قاع قصير الأجل.