الدولار الأمريكي يحافظ على مكاسبه وسط حالة عدم اليقين في الشرق الأوسط واحتمالات تشديد الفيدرالي

• أصدر ترامب تحذيراً دبلوماسياً لـ إيران بـ"فرصة أخيرة"، لكن طهران رفضت الاقتراح بسرعة.
• هددت القيادة العسكرية الإيرانية السفن الحربية الأجنبية، رافضة السماح بممر ثانٍ في المضيق.
• أعرب مسؤول الاحتياطي الفيدرالي ويليامز عن ثقته بأن أسعار الفائدة الحالية في وضع مناسب لخفض التضخم إلى 2٪.

يواصل مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قيمة الدولار الأمريكي (USD) مقابل ست عملات رئيسية، مكاسبه لليوم الثاني على التوالي ويتداول حول 100.00 خلال الجلسة الأوروبية يوم الثلاثاء.

يحافظ الدولار الأمريكي على ثباته مقابل نظرائه الرئيسيين مع تصاعد التوترات الجيوسياسية عقب وصف الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لمقترحه الأخير بأنه "الفرصة الأخيرة" للتوصل إلى حل دبلوماسي مع إيران. وجاء هذا التصريح بعد قراره إلغاء ضربة عسكرية كبيرة، مع إشارة ترامب إلى توقعاته بأن تبدأ المفاوضات الرسمية قريبًا لحماية مضيق هرمز ومعالجة المخاوف الأمريكية طويلة الأمد بشأن البرنامج النووي الإيراني.

ومع ذلك، رفضت القيادة الإيرانية العرض سريعًا. فقد رفض الجنرال محسن رضائي، مستشار المرشد الأعلى الإيراني، الشروط بحزم، معلنًا أن طهران لن تسمح إطلاقًا بممر ثانٍ في المضيق. كما حذر من أن أي سفن حربية أو قوات عسكرية أجنبية يتم نشرها لفرض مثل هذا الممر ستُستهدف مباشرة.

في ظل هذه الخلفية، تواصل أسواق العملات والأسواق المالية استيعاب إشارات السياسة الاقتصادية عقب قرار البنك المركزي الإبقاء على أسعار الفائدة دون تغيير في يوليو/تموز. ووفقًا لأداة CME FedWatch، تسعر الأسواق حاليًا احتمالًا بنحو 65٪ لرفع أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي Fed المقبل في سبتمبر/أيلول.

ويليامز يؤكد مجددًا ثقته في مسار البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بينما تزن الأسواق موقف التشديد

يقدم ويليامز من البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed رسالة تميل بشكل معتدل نحو التشديد، مع درجة 6/10 في مؤشر FXS Speechtracker، وهي أعلى قليلًا من المتوسط التاريخي البالغ 5.8/10، مما يؤكد الثقة بأن سياسة أسعار الفائدة الحالية في "وضع جيد" لتحقيق هدف التضخم البالغ 2٪. كما أن الالتزام المتكرر بالتحرك إذا لم يكن التضخم على المسار الصحيح، إلى جانب التفاؤل بأن ضغوط الأسعار ستتراجع تدريجيًا وأن الأثر التضخمي لحرب الشرق الأوسط سيهدأ، يشير إلى موقف ثابت يميل نحو التشديد بدلًا من التصعيد. كما أن الإقرار بأن تسعير الأسواق مفيد لكنه غير ملزم، والتقليل من مخاطر الاستقرار المالي الناجمة عن استثمارات الذكاء الاصطناعي، يعزز رسالة مفادها أن السياسة ستتسم بالصبر ضمن إطار صارم لمكافحة التضخم.

انخفض مؤشر FXS لمعنويات البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed بمقدار 1.47 نقطة إلى 146.76، مما يشير إلى تراجع طفيف في درجة التشديد المتصورة. وعلى الرغم من هذا الانخفاض، لا يزال المؤشر أعلى بكثير من المستوى المحايد عند 100، ما يدل على أن تواصل البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لا يزال يقع بقوة في المنطقة المتشددة حتى مع اقتراب النبرة قليلًا من الأساس المعتمد.

الأوضاع المالية الأمريكية تتشدد لكنها لا تزال مدعومة بارتفاعات السوق السابقة

أفاد محللون في ستاندرد تشارترد بأن "تقديرهم اللاحق لمؤشر FCI-G – الذي تم تحديثه بعد اجتماع اللجنة الفيدرالية FOMC في يوليو/تموز – يظهر أنه رغم أن عمليات البيع في سوق الأسهم، وقوة الدولار الأمريكي وارتفاع معدلات الفائدة طويلة الأجل قد شددت الأوضاع المالية بين اجتماعي يونيو/حزيران ويوليو/تموز، فإن هذه التحركات كانت معتدلة مقارنة بارتفاعات الأسواق المالية خلال الأشهر القليلة الماضية." ويشيرون إلى أن القوة السابقة في الأصول المحفوفة بالمخاطر لا تزال، إجمالًا، تعوض موجة التشديد الأحدث.