الدولار الأمريكي: توجيهات وارش تُبقي الدولار الأمريكي مدعوماً – ING

يشير الاستراتيجيان في مجموعة ING، فرانشيسكو بيسول وفرانشيسك تابورسكي، إلى أن الأسواق تتوقع بشكل كامل أن يرفع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.0%، مع اعتبار الفاظ بشكل مفاجئ على الوضع الراهن دون تغيير سلبيا بشكل ملموس للدولار. يذكران أن اللجنة الفيدرالية FOMC تدرك على الأرجح مخاطر سندات الخزانة وسوف تحافظ على نبرة تميل نحو التشديد، مع دعم انفتاح رئيس البنك المركزي كيفن وارش على مزيد من التشديد للدولار وعدم التشجيع على الرهانات الكبيرة على بيع الدولار الأمريكي.

التركيز على رفع معدلات الفائدة من جانب البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed والتوجيهات

"تتوقع الأسواق بشكل كامل رفع معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس إلى 4.0% اليوم، وقد يكون الحفاظ بشكل مفاجئ على الوضع الراهن دون تغيير أو معارضة قوية تميل نحو التيسير تأثير سلبي ملموس على الدولار. لكن هذا خطر طفيف، حيث من المرجح أن تكون اللجنة الفيدرالية FOMC واعية لأي تداعيات سلبية على سوق سندات الخزانة. قد يترك انفتاح وارش على مزيد من الرفع في معدلات الفائدة الدولار مدعومًا على نطاق واسع."

"نتوقع أن يرفع البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed معدلات الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس بشكل متوافق مع توقعات الإجماع إلى 4.0% اليوم. تقوم الأسواق بتسعير 23 نقطة أساس لليوم، و52 نقطة أساس بحلول نهاية العام، و89 نقطة أساس بحلول يونيو/حزيران. من المرجح أن يوجه الحفاظ المفاجئ على الوضع الراهن دون تغيير ضربة كبيرة للدولار: سواء من خلال إعادة تسعير التيسير في معدلات الفائدة قصيرة الأجل أو من خلال موجة بيع محتملة في عوائد السندات طويلة الأجل."

"يتم النظر إلى ذلك أيضًا، من وجهة نظرنا، على أنه يبرر رسالة تميل نحو التشديد. فقد لا يكون رفع معدلات الفائدة بنبرة تميل نحو التيسير كافيًا لنقل الانضباط في السياسة النقدية الذي يطالب به مستثمري السندات حاليًا، وخاصة بالنظر إلى حجم التشديد المسعّر بالفعل في مقايضات معدلات الفائدة. ربما تكون أخبار سوق السندات الأخيرة قد ساعدت حتى في دفع بعض أعضاء اللجنة الفيدرالية FOMC إلى تأييد رفع معدلات الفائدة، مما يقلص احتمالية ظهور معارضة واضحة، في الوقت الحالي على الأقل."

"إذا كان هناك أي شيء، فإن التوقعات الاقتصادية الجديدة تطرح بعض مخاطر خيبة الأمل التي تميل نحو التيسير. قد يتم تعديل التضخم بالخفض بشكل طفيف، بينما يتوقع اقتصاديونا أن يبلغ متوسط مخطط النقاط 4.0% في كل من عام 2026 وعام 2027، وهو أقل بكثير من تسعير السوق. ومع ذلك، نعتقد أن المؤتمر الصحفي لرئيس البنك المركزي كيفن وارش سوف يكون المحرك الرئيسي لرد فعل السوق."

"بالمناسبة، فإن الصورة الخارجية لا تدعم بناء مراكز بيع كبيرة على الدولار الأمريكي في هذه المرحلة. خام برنت يستهدف منطقة 110 دولار للبرميل، مع تأجيل المفاوضات بين إيران ودول الخليج للعربي مرة أخرى، كما أن الضعف في أسهم التكنولوجيا يضغط على المعنويات العامة. تشير هذه الأوضاع إلى أن الأسواق من المرجح أكثر أن تتجاهل رد فعل الدولار السلبي تجاه قرار البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed اليوم، ما لم يتم تحفيزه بسبب مفاجأة تيسيرية كبيرة، بدلاً من رد فعل إيجابي."

(تم كتابة هذا المقال بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)