الدولار الأمريكي: صدمة الطاقة تدفع انتعاشًا قصيرًا - MUFG

يلاحظ لي هاردمان من MUFG أن الدولار قد انتعش بشكل حاد حيث أثارت عملية "الغضب الملحمي" صدمة جديدة في أسعار الطاقة، مما يدفع مؤشر الدولار للعودة نحو نطاق 96.000–100.00. ويعزز هذه الحركة تدهور شروط التجارة لأوروبا وآسيا، وتخفيض توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، وضغط على المراكز القصيرة للدولار، لكن MUFG لا تزال تتوقع أن تتلاشى قوة الدولار الأمريكي اعتبارًا من الربع الثاني من عام 2026.

صدمة الطاقة ترفع الدولار ولكن مؤقتًا

"شهد الدولار الأمريكي انتعاشًا قويًا في بداية هذا الأسبوع، مدفوعًا بارتفاع المخاطر الجيوسياسية في الشرق الأوسط. وقد ساعدت هذه الزيادة بالفعل مؤشر الدولار على عكس الخسائر التي تم تسجيلها في وقت سابق من هذا العام، ومن المحتمل الآن أن يختبر الحد الأعلى من نطاق التداول 96.000 إلى 100.00 الذي كان قائمًا منذ الربع الثاني من العام الماضي."

"هناك ثلاث قنوات رئيسية يمكن أن تعزز قوة الدولار الأمريكي. أولاً، ستشهد اقتصادات آسيا وأوروبا صدمة أكبر في شروط التجارة نتيجة لارتفاع أسعار الطاقة مقارنة بالولايات المتحدة."

"ثانيًا، تؤدي أسعار الطاقة المرتفعة إلى دفع المشاركين في سوق أسعار الفائدة الأمريكية إلى تقليص توقعاتهم لمزيد من خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، وهو افتراض كان يدعم سابقًا التوقعات بضعف الدولار الأمريكي قبل عملية "الغضب الملحمي". وقد عزز هذا التحول توقعات السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيبقي على أسعار الفائدة ثابتة خلال النصف الأول من العام."

"ثالثًا، قد يتلقى الدولار الأمريكي دعمًا إضافيًا من تصفية المراكز المزدحمة في السوق. تُظهر أحدث تقارير IMM أن الصناديق ذات الرافعة المالية قد قامت بتكوين مراكز قصيرة للدولار الأمريكي منذ بداية هذا العام، حيث وصلت إلى أعلى مستوى لها منذ مارس 2022. هذه المراكز القصيرة تتعرض الآن للضغط، مما يعزز الزخم الصعودي في الدولار الأمريكي."

"ومع ذلك، نتوقع أن يكون انتعاش الدولار قصير الأمد. تستند أحدث توقعاتنا إلى افتراض أن عملية "الغضب الملحمي" ستستمر لأسابيع بدلاً من أشهر."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)