الدولار الأمريكي: قد تدفع مفاجأة مؤشر أسعار المستهلكين مؤشر الدولار الأمريكي DXY نحو 105 - MUFG

يُبرز ديريك هالبيني من MUFG أن تقلبات الفوركس في مجموعة العشر G10 قد هدأت بعد الارتفاع الأخير الذي دفعته عوائد السندات الأمريكية الأعلى، لكنه يحذر من أن المخاطر لا تزال تميل نحو تجدد الاضطرابات. ويربط بين التوترات في الشرق الأوسط، واحتمال تدخل الولايات المتحدة، وأسعار الطاقة، وبين مزيد من الارتفاع في العوائد وقوة الدولار. ويُنظر إلى مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي CPI لشهر سبتمبر/أيلول على أنه عامل حاسم بالنسبة لأسعار الفائدة، حيث إن قراءة قوية ستدعم موجة صعود أخرى للدولار ومؤشر الدولار DXY.

العوائد وCPI يدفعان الدولار

"بدأت تقلبات الفوركس في مجموعة العشر G10 تميل إلى الانخفاض مرة أخرى بعد الارتفاع الأخير، مع قوة الدولار الأمريكي استجابةً لارتفاع عوائد السندات السيادية. كما شهدت تقلبات سوق السندات تراجعًا طفيفًا مماثلًا، وإذا كانت عوائد السندات قد استقرت عند توازن جديد، فقد نرى التقلبات تنخفض أكثر في كل من أسعار الفائدة والفوركس. ومع ذلك، تبدو المخاطر بالنسبة لنا أكبر بأن يكون أمام هذا الارتفاع الحالي في العوائد مزيد من الصعود."

"بيانات التضخم الأمريكية اليوم مهمة جدًا، وستشكل الاتجاه القريب جدًا لأسعار الفائدة، كما أن قراءة أضعف ستساعد على تخفيف المخاطر الأوسع، لكن الظروف الحالية والخلفية الجيوسياسية لا تزال تشير إلى مخاطر متزايدة لظروف أكثر تقلبًا في الأسواق المالية، وهو ما سيكون، على الأقل في البداية، داعمًا لموجة أخرى من قوة الدولار."

"لكن على المدى القريب، يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يتجه إلى رفع الفائدة مرة أخرى، وأي مفاجأة صعودية في بيانات اليوم من المرجح أن تؤدي إلى موجة بيع أخرى في السندات وتدفع الدولار إلى مزيد من القوة. وبالاستناد إلى توقعاتنا لعائد سندات الخزانة الأمريكية UST لأجل عامين، يمكن لمؤشر DXY بالتأكيد أن يتقدم إلى مستوى 105، وهو ما يعني احتمال هبوط زوج يورو/دولار EUR/USD إلى ما دون مستوى 1.1000."

"من غير المرجح أن تغير قراءة CPI المتوافقة مع التوقعات اليوم كثيرًا في توقعات أسعار الفائدة، وسيكون من الضروري حدوث مفاجأة هبوطية ملموسة (0.0% على أساس شهري للقراءة الأساسية) لرؤية موجة بيع ملحوظة للدولار."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)