الدولار الأمريكي: انتعاش الدولار كان باهتًا – ING

كان من المفترض أن تكون هذه أسبوعًا مزدحمًا جدًا للأسواق، حيث كانت هناك بعض الاجتماعات الرئيسية للبنوك المركزية - بما في ذلك اجتماع الاحتياطي الفيدرالي - من المقرر أن تجدد فهم السوق لموقف صانعي السياسة بشأن توازن التضخم والنمو في الشهر الثاني من الحماية التجارية الأمريكية العالمية. ولكن كما نعلم، فقد اجتاحت التطورات الجيوسياسية الصورة، ويمكن أن تتسرب تداعيات أزمة الشرق الأوسط إلى تقييمات التضخم للبنوك المركزية، كما يشير فرانشيسكو بيسول، محلل الفوركس في ING.

قد لا تدوم الاستكشافات دون 98.0 في DXY طويلاً

لذا يجب أن نبدأ بالسياسة الجيوسياسية. إن علاوة المخاطر الأكبر في أسعار النفط مبررة، وقد تدفع الاضطرابات أسعار برنت نحو 80 دولارًا للبرميل أو حتى 120 دولارًا للبرميل إذا تأثرت الشحنات عبر مضيق هرمز. يتم تداول النفط الآن دون 75 دولارًا ويجب أن يستمر في إظهار تقلبات مرتفعة خلال اليوم. تعني أسعار النفط المرتفعة أن البنوك المركزية من المتوقع أن تكون أكثر حذرًا في التيسير أو التوجيه التيسيري. يمكن للاحتياطي الفيدرالي، الذي من المتوقع على نطاق واسع أن يحافظ على أسعار الفائدة دون تغيير يوم الأربعاء، الآن استخدام تقلبات سوق الطاقة كحجة لصد دعوات الرئيس الأمريكي دونالد ترامب لخفض أسعار الفائدة بينما يقيم عمق تأثير التعريفات على التضخم.

لكن الاحتياطي الفيدرالي الأكثر تشددًا ليس كافيًا للحفاظ على الطلب على الدولار في البيئة الحالية. كان الارتفاع في الدولار منذ بدء الضربات الإسرائيلية الإيرانية محدودًا نسبيًا والآن يتم عكسه إلى حد كبير. وذلك على الرغم من عدم وجود علامات على التهدئة في المنطقة واستمرار دعم أسعار النفط. في رأينا، هذه مرة أخرى هي أعراض عدم ثقة السوق في الدولار في الوقت الحالي، لذا حتى حدث إيجابي واضح للدولار مثل صدمة أسعار النفط المختلطة مع التوترات الجيوسياسية يفشل في تثبيط بناء مراكز قصيرة للدولار المنهجية التي لاحظناها في الأشهر القليلة الماضية في كل مرة كان يحاول فيها الدولار التعافي.

مع عوائد السندات التي تثبط بدلاً من تشجيع العودة إلى الدولار في البيئة الحالية، نعتقد أن المزيد من الارتفاعات في الدولار يجب أن تستمر في التلاشي. في الوقت نفسه، ومع ذلك، فإن المخاطر الهبوطية للدولار ربما تكون أقل الآن بعد أن تفجرت المخاطر الجيوسياسية، ونظرًا لمدى ارتفاع علاوة المخاطر بالفعل في الدولار. قد لا تدوم الاستكشافات دون 98.0 في DXY طويلاً ما لم تكن هناك علامات على التهدئة. يبدأ قمة مجموعة السبع في كندا اليوم؛ توقع عناوين حول التجارة والجيوسياسة على مدار اليومين المقبلين.