الدولار الأمريكي: تراجع بعد اجتماع الاحتياطي الفيدرالي لكن القوة مرجحة – HSBC

يناقش استراتيجيون في HSBC رد فعل الدولار الأمريكي (USD) على اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) في يوليو/تموز، حيث أبقى الاحتياطي الفيدرالي (Fed) أسعار الفائدة عند 3.50-3.75٪ رغم وجود بعض الاعتراضات على الرفع. ويشيرون إلى تفسير السوق المائل نحو التيسير لتعليقات الرئيس وارش، لكنهم يحافظون على نظرة بناءة للدولار الأمريكي، متوقعين أن يواصل الدولار الأمريكي (USD) الارتفاع تدريجيًا مدعومًا بمرونة النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة واتساع فروق أسعار الفائدة.

تثبيت الفائدة من جانب الفيدرالي لكن توقعات الدولار لا تزال قوية

"أبقت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة (FOMC) على أسعار الفائدة الرئيسية دون تغيير عند 3.50-3.75٪ في اجتماعها يومي 28-29 يوليو/تموز. وبينما جاء ذلك متوافقًا مع إجماع الاقتصاديين شبه الكامل، كانت الأسواق قد سعرت احتمالًا بنسبة 35٪ لرفع بمقدار 25 نقطة أساس، مما أدى إلى ضعف فوري في الدولار الأمريكي مع إعادة تسعير توقعات أسعار الفائدة نزولًا بشكل طفيف."

"تجنب رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) وارش تقديم توجيهات صريحة بشأن احتمال رفع قريب الأجل، وهو ما فسّره السوق على أنه موقف يميل نحو التيسير وسلبي للدولار الأمريكي. كما قدم رؤية محدودة بشأن النقاش الداخلي داخل اللجنة، مكتفيًا بتكرار الالتزام المشترك بإعادة التضخم إلى هدف 2٪ والإشارة إلى نقاش تمحور حول أربعة أسئلة - بما في ذلك تأثير الصدمات الاقتصادية الأخيرة والضغوط على سلاسل الإمداد - دون الكشف عن استنتاجات اللجنة."

"ومن المرجح أن يكون هذا النقاش قد عكس الخطاب الأخير للاحتياطي الفيدرالي. فقد جادل الأعضاء الذين يميلون نحو التشديد بضرورة رفع أسعار الفائدة بالنظر إلى استمرار التضخم فوق الهدف، ومرونة سوق العمل الأمريكية، وتيسير الأوضاع المالية، بينما يفضل التيار المائل نحو التيسير التحلي بالصبر لإتاحة مزيد من الوقت لتقييم الأوضاع واتخاذ قرار بشأن الخطوات التالية. وعلى الرغم من أن المؤتمر الصحفي لم يحمل نبرة "تثبيت يميل نحو التشديد"، فإن التركيز على تحقيق معدل تضخم يبلغ 2٪ يشير إلى أن الباب لا يزال مفتوحًا أمام التشديد النقدي إذا لزم الأمر."

"بشكل عام، لا نتوقع أن يعرقل هذا الاجتماع نظرتنا البنّاءة عمومًا للدولار الأمريكي. فقد تحولت رواية الاحتياطي الفيدرالي من ميل نحو التيسير إلى الاستعداد للرفع، وهو تحول جاء بالتزامن مع مرونة النشاط الاقتصادي، ومخاطر التضخم الصعودية، واتساع فروق أسعار الفائدة. وقد توفر المخاطر الجيوسياسية أيضًا دعمًا متقطعًا للدولار الأمريكي، رغم أن حساسية سوق العملات تجاه الصراع الأمريكي-الإيراني تتراجع. وما زلنا نتوقع قوة متواضعة للدولار الأمريكي في الفترة المقبلة رغم هذه الانتكاسة."

"نتوقع أن يواصل الدولار الأمريكي الارتفاع تدريجيًا بدعم من اتساع فروق أسعار الفائدة وقوة النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين.)