الدولار الأمريكي: حالة "بيع كل شيء" واسعة النطاق تؤثر على الأسواق العالمية - سكوتيا بنك

تتعرض الأسهم والسندات العالمية لضغوط، لكن التحرك البارز هو عمليات بيع حادة في الأصول الأمريكية، حيث يواصل الدولار خسائره التي أثارتها تهديدات ترامب المتجددة بشأن التعريفات وجرينلاند قبل دافوس. تتفوق العملات الأوروبية الأساسية، بقيادة ارتفاع بنسبة 1% في الفرنك السويسري، بينما تشير أسعار الذهب المرتفعة وتقلبات العملات إلى تزايد توقعات المستثمرين بشأن مزيد من ضعف الدولار الأمريكي وإمكانية إعادة اختبار مؤشر الدولار DXY لمنطقة 97.75–98.00، وفقًا لتقرير كبير استراتيجيي الفوركس في سكوتيا بنك شون أوزبورن وإريك ثيوريه.

الأصول الأمريكية تقود الانخفاض مع تراجع الدولار الأمريكي بشكل حاد

“يبدو أن صباح اليوم هو 'بيع (تقريبًا) كل شيء' حيث تتراجع الأسهم والسندات العالمية. القصة الحقيقية هي الانخفاض الواسع في الأصول الأمريكية، حيث يتراجع الدولار الأمريكي بشكل حاد في استمرار للضعف الذي شهدناه يوم الاثنين استجابة لتهديدات الرئيس ترامب بشأن جرينلاند/التعريفات. قبل دافوس، حيث سيتحدث الرئيس غدًا، اختار أيضًا الدخول في مشادات مع بعض نظرائه الأوروبيين، والتي قد تكون مرتبطة أو غير مرتبطة بالدعم المتراجع على ما يبدو لمجلس السلام الخاص به في غزة.”

“تتفوق العملات الأوروبية الأساسية، ويواصل الفرنك السويسري قيادة المكاسب بارتفاع بنسبة 1٪ اليوم. اليورو أعلى بنحو سنت واحد عن إغلاق الأمس بينما تتخلف العملات الناشئة بعض الشيء. النفط الخام أقوى قليلاً لكن الذهب يستمر في الارتفاع بقوة (+1.4% إلى مستوى جديد)، مما يعكس تفضيل المستثمرين لملاذ غير الدولار، مما يضيف، بشكل هامشي، إلى رياح معاكسة أوسع للدولار. تقلبات العملات أقوى وإعادة تسعير المخاطر لصالح مزيد من ضعف الدولار الأمريكي، في علامة على أن المستثمرين يتوقعون مزيدًا من خسائر الدولار.”

“تظهر بيانات التمركز بعض التخفيف في التعرض العام للدولار الأمريكي، لكن يمكن وصف ذلك بشكل أفضل بأنه ترك المستثمرين بشكل عام الآن في وضع زائد الوزن للدولار الأمريكي مقارنة بالمؤشرات، بانخفاض من وزن زائد جدًا في أواخر العام الماضي. وهذا يفتح الباب لمزيد من الضعف في الدولار الأمريكي في الأشهر القادمة، خاصة إذا اختار المستثمرون إعادة توازن المحافظ بعيدًا عن الأصول الأمريكية استجابة للسياسات العدائية الأمريكية. تؤكد خسائر مؤشر الدولار DXY الكبيرة حتى الآن اليوم المقاومة في قيعان/منتصف مناطق 99 وتشير إلى إعادة اختبار قيعان أواخر 2025 في محيط منطقة 97.75-00 على المدى القصير.”