الدولار الأمريكي: أمامه فرصة مرة أخرى - كوميرزبانك

تمكن رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي باول من مفاجأة السوق يوم الجمعة بعد كل شيء، مما وضع ضغطًا على الدولار الأمريكي. كانت التوقعات قد تم تقليصها تدريجياً على مدار الأسبوع السابق، مما سمح للدولار الأمريكي بالاستفادة. يوم الجمعة، تداول زوج يورو/دولار EUR/USD حتى في نطاق 1.15 مرة أخرى. لكن هذا تغير مع خطاب باول. السوق مرة أخرى تسعر المزيد من تخفيضات أسعار الفائدة، وتفاعل زوج يورو/دولار بشكل حاد، حيث فقد حوالي 1% في وقت قصير جدًا وتداول فوق 1.17 مرة أخرى، كما يشير محلل الفوركس في كوميرزبانك فولكمار باور.

من المحتمل أن يبقى الدولار الأمريكي تحت الضغط

"لم يكن تقييم الوضع الاقتصادي جديدًا حقًا. أشار باول إلى أن نمو الوظائف قد تباطأ، لكن ذلك لم يؤدي إلى زيادة في معدل البطالة. وبالتالي، لا يزال سوق العمل في حالة توازن، حتى لو كانت هذه حالة توازن غير عادية لأن كل من الطلب والعرض على العمل قد انخفضا. كما أن تقييم التضخم لم يكن جديدًا أيضًا. يبدو أن التعريفات الجمركية تجد طريقها ببطء إلى الأسعار، لكن لا يزال يُفترض أن هذه زيادات أسعار لمرة واحدة. لا يُتوقع حدوث حلقة تضخمية، لكن لا يمكن استبعادها تمامًا وينصح بالحذر."

"على الرغم من أن تقييم الوضع الاقتصادي لم يتغير بشكل كبير، إلا أن المخاطر كانت تُرى فجأة على أنها أكبر بكثير من جانب سوق العمل. بينما ذكرت محاضر اجتماع يوليو أن مخاطر التضخم تم تقييمها على أنها أعلى وأن سعر الفائدة سيبقى دون تغيير، يشير باول الآن إلى 'المخاطر المتغيرة' التي 'تتطلب تعديل موقف السياسة النقدية.' التركيز الأكبر على المخاطر المتعلقة بسوق العمل وتقليل التركيز على التضخم يشير إلى تغيير في وظيفة الاستجابة وبالتالي ميل نحو سياسة نقدية أكثر مرونة. وليس فقط في سبتمبر، بل بعد ذلك."

"إن هذه النقطة الأخيرة تحديدًا هي التي وضعت الدولار الأمريكي تحت ضغط كبير يوم الجمعة. بعد كل شيء، نحن لا نتحدث فقط عن زيادة احتمالية خفض سعر الفائدة في سبتمبر. من المتوقع الآن أيضًا خفض أسعار الفائدة في جميع الاجتماعات اللاحقة. بينما كان السوق قبل يوم الجمعة يفترض أن الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة خمس مرات بحلول نهاية العام المقبل، بمجموع حوالي 125 نقطة أساس، هناك الآن حتى فرصة بنسبة 50% لخفض سادس بحلول نهاية يناير. ربما الأهم من ذلك، بينما كان يُفترض سابقًا أن دورة أسعار الفائدة ستنتهي في نهاية 2026، فإن نهاية الدورة مفتوحة الآن مرة أخرى أمام السوق. سيقوم الاحتياطي الفيدرالي حتى بخفض أسعار الفائدة ست مرات بمجموع 150 نقطة أساس في الأشهر القادمة. إذا حدث ذلك، سيبقى الدولار الأمريكي تحت الضغط."