الدولار الأمريكي: الزخم الهبوطي يمتد بعد صدور مؤشر أسعار المستهلكين – TD Securities

يشير استراتيجيون في TD Securities إلى أن التضخم الأمريكي في يوليو/تموز جاء متوافقًا مع التوقعات بشكل عام متماشياً مع التوقعات، حيث ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين العام بنسبة 0.1٪ على أساس شهري وارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي بنسبة 0.2٪ على أساس شهري. ويرون أن انتقال تأثير الرسوم الجمركية كان محدودًا وأن هناك علامات على عودة تضخم الخدمات إلى طبيعته، مما يقلل الحاجة إلى سياسة أكثر تشددًا من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي، مع الإبقاء على وجهة نظرهم بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي موقفه من السياسة النقدية دون تغيير هذا العام.

الدولار يضعف مع توقع إبقاء الاحتياطي الفيدرالي على موقفه

"تطابق تضخم أسعار المستهلكين مع التوقعات في يوليو/تموز، حيث ارتفع المؤشر الرئيسي بنسبة 0.1٪ على أساس شهري (0.074٪ قبل التقريب؛ TD: 0.15٪، الإجماع: 0.1٪). ويُعزى ذلك جزئيًا إلى استمرار تراجع أسعار الطاقة (البنزين -3٪ على أساس شهري) وتباطؤ تضخم الغذاء."

"كما جاء القطاع الأساسي أعلى من التوقعات، إذ نما بنسبة 0.2٪ على أساس شهري (0.215٪ قبل التقريب؛ TD: 0.20٪، الإجماع: 0.2٪). وكان الارتداد في المكون الأساسي واسع النطاق، مع استئناف كل من الخدمات والسلع زخمًا متواضعًا بعد قراءة ضعيفة في يونيو/حزيران. وكما كان متوقعًا، ارتفع التضخم الفائق الأساسي إلى 0.19٪ على أساس شهري بعد انخفاضه 0.20٪ في التقرير الأخير."

"ومن اللافت أن أسعار السلع في يوليو/تموز تشير إلى أن انتقال تأثير الرسوم الجمركية كان قويًا، مع تحسن بعض الفئات المعرضة للتجارة. ومع ذلك، لا يزال انتقال التأثير محدودًا. وكانت أسعار المركبات والاتصالات والترفيه وغيرها من السلع من بين المحركات الرئيسية للقوة في سلة السلع. وبشكل عام، نتوقع أن تترجم بيانات مؤشر أسعار المستهلك لشهر يوليو/تموز إلى تضخم أساسي أضعف قليلاً في مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي عند 0.18٪ على أساس شهري."

"ينبغي أن يواصل تقرير اليوم منح بنك الاحتياطي الفيدرالي بعض الارتياح بشأن الحاجة إلى سياسة أكثر تشددًا، على الأقل في الأجل القريب. كما أن علامات عودة أسعار الخدمات إلى طبيعتها، إلى جانب انتقال تأثير الرسوم الجمركية الذي لا يزال تحت السيطرة، تبشر بالخير فيما يتعلق بالمخاوف من بقاء التضخم الأساسي راسخًا. وبشكل عام، ما زلنا نرى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيُبقي موقفه من السياسة دون تغيير هذا العام."

"لا تزال الأسواق دون تغيير نسبيًا في أعقاب تقرير يوليو/تموز، مع بقاء التسعير لرفع في اجتماع سبتمبر/أيلول عند أقل بقليل من 50٪. وبشكل عام، تدعم القراءة إبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على موقفه، لكننا ما زلنا ننتظر المزيد من البيانات قبل اجتماع سبتمبر/أيلول، إذ إن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد خفض العتبة اللازمة لرفع سعر الفائدة. بالإضافة إلى ذلك، يحمل تقرير مؤشر أسعار المنتجين PPI بعض المخاطر على توقعاتنا الأولية لنفقات الاستهلاك الشخصي (PCE) عند 0.18٪ على أساس شهري."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وراجعه أحد المحررين.)