الدولار الأمريكي: التركيز على أسواق المال – ING

لا تشهد العملات المرتبطة بالمخاطر الزيادة المعتادة التي كان من المتوقع أن تحدث بعد أن اتفقت الولايات المتحدة والصين على هدنة تجارية لمدة عام الأسبوع الماضي. نعتقد أن هناك عاملين يلعبان دورًا حاليًا في إبقاء الدولار القصة السائدة، كما يشير محلل الفوركس في ING كريس تيرنر.

من المتوقع أن يتداول مؤشر الدولار الأمريكي DXY بالقرب من 100.00/100.25

"العامل الأول هو إعادة تقييم السوق لمدى دورة التيسير من الاحتياطي الفيدرالي بعد المؤتمر الصحفي الأسبوع الماضي من رئيسه جيروم باول. هنا، انخفض احتمال خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في ديسمبر إلى 66% وقد ينخفض أكثر اعتمادًا على بيانات الولايات المتحدة هذا الأسبوع. التركيز الآن سيكون على ما تخبرنا به بيانات القطاع الخاص. اليوم يشهد صدور مؤشر ISM التصنيعي لشهر نوفمبر، والذي يحتوي على مكون التوظيف. ليس من الواضح ما إذا كنا سنرى بيانات فتح الوظائف JOLTS غدًا، ولكن يوم الأربعاء، سيكون صدور بيانات الوظائف الشهرية من ADP محركًا كبيرًا للسوق - ومن المحتمل أن تكون أكبر فرصة هذا الأسبوع لاستئناف اتجاه الدب للدولار."

"العامل الثاني الذي يبقي الدولار مطلوبًا هو الضيق في أسواق المال الأمريكية. مع تشديده الكمي، كان الاحتياطي الفيدرالي يقلل من احتياطيات البنوك هذا العام، كما أعادت وزارة الخزانة أيضًا بناء مخزونها النقدي (حساب الخزانة العام) من 300 مليار دولار إلى 950 مليار دولار. من بيئة السيولة الزائدة، يبدو الآن أن ظروف سوق المال الأمريكية أكثر ضيقًا - كما يتضح من بيانات يوم الجمعة التي أظهرت أن البنوك حصلت على 50 مليار دولار من التمويل الليلي من مرفق إعادة الشراء الدائم للاحتياطي الفيدرالي. دفعت البنوك 4.00% مقابل ذلك، بينما من المفترض أن تكون أسعار السوق في منتصف نطاق 3.75-4.00% للاحتياطي الفيدرالي."

"عادةً ما تحافظ أسواق المال الضيقة على دعم الدولار، وسنراقب ما إذا كانت هذه الصعوبة في الوصول إلى تمويل الدولار تمتد دوليًا إلى مقايضة أساس العملات المتقاطعة، على سبيل المثال، البنوك التي تتبادل اليورو مقابل تمويل الدولار. سيكون هذا سلبيًا جدًا لزوج يورو/دولار إذا تم رؤيته، ولكن لا توجد علامات على ذلك حتى الآن. توقع أن يتداول مؤشر الدولار الأمريكي DXY بالقرب من أعلى نطاق له خلال ثلاثة أشهر بالقرب من 100.00/100.25، ما لم تتمكن رؤى من سوق العمل الأمريكية من إعادة تسعير خفض الاحتياطي الفيدرالي في ديسمبر إلى 100%."