الدولار الأمريكي: مخاطر التضخم تُبقي تيسير البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed مُقيدًا – DBS

يبرز الخبير الاقتصادي في مجموعة DBS للأبحاث، يوجين ليو، أن التوقعات تشير إلى أن مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي CPI سوف يأتي عند 2.4% على أساس سنوي وعند 0.3% على أساس شهري لشهر فبراير/شباط، مع حساسية عالية من المستثمرين تجاه المفاجآت الصعودية. يشير إلى أن أسعار النفط المرتفعة وارتفاع معدلات العائد على السندات لأجل عامين يحدان من مجال تيسير البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed، حتى مع استمرار تسعير الأسواق لأقل من خفضين في معدلات الفائدة خلال عام 2026.

مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي، النفط والعوائد يدفعون معدلات الفائدة

"تشير توقعات الإجماع في السوق إلى أن مؤشر أسعار المستهلك CPI الأمريكي سوف يأتي عند 2.4% على أساس سنوي (0.3% على أساس شهري) في فبراير/شباط. من المرجح أن يكون المستثمرون حساسين للمفاجآت الصعودية في مؤشر أسعار المستهلك CPI في بيئة الاقتصاد الكلي الحالية ونشتبه في أن تسجيل قراءة أقل من المتوقع في مؤشر أسعار المستهلك CPI لن يبقي معدلات الفائدة منخفضة لفترة طويلة."

"على الرغم من انخفاض أسعار النفط خلال اليومين الماضيين وسط آمال بأن الصراع الإيراني قد ينتهي قريبًا (تقترح وكالة الطاقة الدولية IEA أيضًا الإفراج عن احتياطيات النفط)، إلا أن خام غرب تكساس الوسيط WTI لا يزال مرتفعًا بأكثر من 40% منذ بداية العام."

"تتذبذب معدلات العائد على السندات لأجل عامين بالقرب من مستويات 3%، مرتفعة بمقدار 70 نقطة أساس منذ بداية العام. طالما أن أسعار النفط تظل مرتفعة لفترة أطول حتى الآن، من المرجح أن تظل معدلات الفائدة لأجل عامين مرتفعة، حيث يتم تقييد مجال تيسير البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed."

"منذ بداية العام، حساسية العائد على السندات لأجل عامين لكل زيادة بمقدار 10 دولار في سعر النفط هي حوالي 26 نقطة أساس. ومع ذلك، فإن التأثير على العوائد الاسمية أكثر تعقيدًا، حيث أن البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed لديه تفويض مزدوج - استقرار الأسعار حول مستويات 2% والحد الأقصى من التوظيف."

"رهانات تيسير البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed تأخرت/تم تقليصها ولكن لم تتم إزالتها تمامًا (تم تسعير خفضين في معدلات الفائدة لعام 2026). ضمن مجموعة العشر، تم تسعير البنك الاحتياطي الفيدرالي Fed الآن ليكون الأكثر تحيزاً نحو التيسير."

(تم كتابة هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)