الدولار الأمريكي: المخاطر الجيوسياسية تفتح مجالا لارتداد قصير للدولار – ING

الدولار أقوى عبر جميع المجالات هذا الصباح بعد أن هاجمت إسرائيل المنشآت النووية الإيرانية. القناة الرئيسية لنقل هذا الخطر الجيوسياسي المحدد وتأثيره على سوق العملات هي أسعار النفط، التي ارتفعت بنحو 8% منذ الضربة الإسرائيلية. في ظروف أخرى، كان من المحتمل أن يكون ارتفاع مؤشر الدولار (DXY) أكبر بكثير من الارتفاع الذي يبلغ حوالي 0.75% من أدنى المستويات التي شهدناها حتى الآن، لأن الدولار كان سيستفيد أيضًا من الصدمة السلبية في الأسهم والسندات. لكن الارتباطات التقليدية للدولار الأمريكي اختفت مؤخرًا، ومن المحتمل أن الانخفاض بنسبة 1.5% في العقود الآجلة لمؤشر ستاندرد آند بورز 500 يساهم أكثر في الحد من المكاسب، كما يشير محلل الفوركس في ING فرانشيسكو بيسولي.

الارتباطات التقليدية للدولار الأمريكي اختفت

"ما يهم أكثر في سوق العملات في هذه المرحلة هو عمق وطول تأثير تصعيد الشرق الأوسط على أسعار النفط. الفرق الرئيسي عن المواجهات السابقة بين إسرائيل وإيران هو أن المنشآت النووية أصبحت الآن مستهدفة، وعلى الرغم من أن إنتاج النفط لا يبدو أنه تأثر حتى الآن، يتعين على الأسواق إضافة علاوة مخاطر أكبر نظرًا للدور الحاسم لإيران في إمدادات النفط العالمية. الخطر الرئيسي التالي هو ما إذا كانت التصعيدات الإضافية ستؤدي إلى اضطرابات في مضيق هرمز، مما يمكن أن يؤثر بشكل خطير على تدفقات النفط من الخليج الفارسي، حيث تقع معظم طاقة أوبك الاحتياطية.

"بينما من الصعب التكهن بالوضع في الوقت الحالي، أعلنت إسرائيل أن المزيد من الضربات ستتبع، وقد بدأت إيران بالفعل في الرد. تشير المخاطر الآن بشكل أكثر تحديدًا نحو فترة طويلة من التوتر، على عكس الحلقات الأخيرة. ونعتقد أن هذا قد يستمر في تخفيف الضغط عن الدولار. بينما قد تتدخل الولايات المتحدة بالفعل باستخدام احتياطيات النفط للحد من الارتفاعات السعرية المفرطة، فإن علاوة المخاطر الجديدة المضافة إلى النفط الخام تعني أن المخاطر التضخمية تتزايد في وقت من المقرر أن يظهر فيه تأثير الأسعار من التعريفات في الولايات المتحدة.

"لقد شعرنا أن رد فعل الدولار السلبي على بيانات مؤشر أسعار المستهلك الضعيفة كان مبالغًا فيه، وتمنح التوترات الجيوسياسية الجديدة الاحتياطي الفيدرالي حجة أخرى للبقاء حذرًا، مما يدعو إلى تقليص تلك الحركة في مؤشر أسعار المستهلك. اليوم، يتضمن الجدول الزمني الأمريكي استطلاعات جامعة ميشيغان، التي عمومًا رسمت صورة أكثر كآبة للتضخم والمعنويات مقارنة بمؤشرات أخرى.