الدولار الأمريكي: إدارة العائد تضغط على العملة – BBH

يشير إيلياس حداد من براون براذرز هاريمان (BBH) إلى أن الدولار الأمريكي (USD) أضعف مقابل جميع العملات الرئيسية مع تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية الأطول أجلاً بعد خطط إعادة الشراء. ويرى حداد أن توسيع عمليات إعادة الشراء والرسائل المالية قد يحد من عوائد السندات طويلة الأجل، لكن ذلك سيكون على حساب المصداقية بالنسبة للدولار الأمريكي. وستختبر بيانات مؤشر مديري المشتريات الأمريكي لشهر أغسطس ما إذا كانت ميزة النمو في الولايات المتحدة لا تزال قادرة على تقديم دعم قصير الأجل للدولار.

إجراءات الخزانة تضغط على الدولار

"الدولار الأمريكي منخفض مقابل جميع العملات الرئيسية، والأسهم والسندات العالمية مرتفعة، بينما توقف الارتفاع في أسعار النفط الخام. وقد تراجعت عوائد سندات الخزانة الأطول أجلاً قليلاً بعد ارتفاعها أمس، مع بقاء عوائد السندات لأجل 30 عامًا دون مستويات إعلان إعادة الشراء يوم الأربعاء بشكل طفيف."

"أمس، حذر وزير الخزانة سكوت بيسنت من أن عملية إعادة الشراء قد تكون أكبر من 4 مليار دولار المعلنة، بينما أشاد بـ"مجموعة الأدوات الكبيرة" المتاحة له لتهدئة سوق الخزانة. كما حاول بيسنت تهدئة المخاوف بشأن السياسة المالية الأمريكية، مشيرًا إلى أن البيت الأبيض سيعلن في نهاية هذا الأسبوع أو مطلع الأسبوع المقبل عن "تركيز متزايد على ضبط الأوضاع المالية"."

"لا يقدم مكتب الميزانية في الكونغرس (CBO) سوى القليل من الأدلة على ضبط الأوضاع المالية، إذ يتوقع عجزًا تاريخيًا كبيرًا في الميزانية وارتفاع الدين إلى مستوى قياسي يبلغ 120٪ من الناتج المحلي الإجمالي بحلول عام 2036. ومن دون خفض موثوق للإنفاق أو زيادة في الإيرادات، فإن خطة البيت الأبيض قد لا تكون أكثر من مجرد وضع أحمر شفاه على خنزير. "

"ومع ذلك، فإن الدعم المقدم لعملية إعادة الشراء التابعة للخزانة والتهديد باتخاذ المزيد من الإجراءات ينبغي أن يساعدا في الحد من عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل. لكن هذا الارتياح يأتي بتكلفة تتعلق بالمصداقية، وهو ما يترجم إلى ضعف الدولار الأمريكي. إن تدخل الخزانة يطمس الخطوط الفاصلة بين تحسين أداء السوق وكبح تكاليف الاقتراض لاحتواء الضغوط المالية."

"ستختبر بيانات مؤشر مديري المشتريات الأمريكي لشهر أغسطس ما إذا كانت ميزة النمو في الولايات المتحدة مقارنة بالاقتصادات الرئيسية الأخرى لا تزال قائمة (2:45 مساءً لندن، 9:45 صباحًا نيويورك). وإذا كان الأمر كذلك، فقد توفر البيانات بعض الدعم قصير الأجل للدولار الأمريكي، بينما ستؤدي الإشارات إلى تضاؤل ميزة النمو الأمريكية إلى تعميق خسائره."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)