الدولار الكندي يواجه رسومًا جمركية أخرى بنسبة 50%

• يتداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD فوق مستوى 1.4100 بقليل، مرتفعًا بنحو خُمس في المئة ومحققًا مكاسب للجلسة الثانية على التوالي.
• واشنطن تفتتح الأسبوع بجولة رسوم جمركية بنسبة 50٪ على معظم السلع الكندية.
• تُظهر أسعار الواردات الأمريكية القياسية من يدفع فعليًا ثمن جدار الرسوم الجمركية، لكن أوتاوا تتسابق إلى طاولة المفاوضات على أي حال.

يتداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD فوق مستوى 1.4100 بقليل خلال فترة ما بعد الظهر في أمريكا الشمالية، مرتفعًا بنحو خُمس في المئة وعلى المسار لتحقيق ارتفاع يومي ثانٍ على التوالي. ويأتي هذا التعافي بعد هبوط يوليو/تموز من أعلى مستوى لهذا العام قرب 1.4250 إلى المتوسط المتحرك الأسي (EMA) لمدة 50 يومًا، وهو مستوى أرضية دافع عنه الزوج الأسبوع الماضي مع تمركز مؤشر ستوكاستيك القوة النسبية اليومي (SRSI) قرب الصفر. ويحمل الارتداد الآن سببًا أساسيًا، إذ عادت الحرب التجارية لتطرق باب كندا.

الولايات المتحدة تهدد بفرض رسوم جمركية بنسبة 50٪ على معظم السلع الكندية

افتتح البيت الأبيض الأسبوع بجولة جديدة من الرسوم الجمركية بنسبة 50٪ على معظم السلع الكندية، وقدّمها مسؤولو الإدارة على أنها رد على ما وصفوه بالتمييز التجاري ضد المنتجات الأمريكية. وجاءت المتابعة يوم الثلاثاء، عندما قال الممثل التجاري الأمريكي جيميسون غرير على التلفزيون إن إجراءات ضد عشرات الدول قادمة قريبًا، مما يضفي مصداقية على تقارير عن موجة أوسع يجري التحضير لها قبل انتهاء النظام العالمي الحالي البالغ 10٪.

قضى الزوج صباح لندن وهو يتراجع إلى أدنى مستوى للجلسة فوق 1.4050 بقليل قبل أن تتولى موجة الشراء في أمريكا الشمالية زمام الأمور وتدفعه إلى قمم جديدة فوق مستوى 1.4100. وقرأ السوق طوفان عناوين الرسوم الجمركية بالطريقة المعتادة، باعتباره قصة للدولار الأمريكي أولًا وقصة للنمو الكندي ثانيًا.

كان رد أوتاوا هو اللجوء إلى الجدول الزمني بدلًا من قائمة الرد. وقد وافق رئيس الوزراء مارك كارني على تسريع محادثات التجارة مع واشنطن، في تنازل يعكس حسابات دورة مراجعة اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك وكندا (USMCA). ورفضت الولايات المتحدة تجديد الاتفاق بصيغته الحالية في المراجعة المشتركة في 1 يوليو/تموز، ما دفع العملية إلى مراجعات سنوية تستمر حتى يتم تمديد الاتفاق أو ينتهي في عام 2036.

التوقعات قالت 5٪، والبيت الأبيض قال 50٪

والتفصيل المؤسسي المحرج هو أن تقرير السياسة النقدية لبنك كندا لشهر يوليو/تموز، الذي تم الانتهاء منه في 10 يوليو/تموز، كان يفترض متوسط معدل رسوم جمركية أمريكية على كندا عند 5.0٪، مع 1.5٪ في الاتجاه الآخر. وبعد أحد عشر يومًا، أصبحت النسبة المعلنة على معظم السلع الكندية 50٪. وكان البنك قد اعترف بالفعل بأن افتراضات النفط في التقرير أصبحت قديمة خلال المؤتمر الصحفي في يوليو/تموز، أما افتراضات الرسوم الجمركية فقد أصبحت الآن أكثر تقادمًا بكثير.

ويفترض المستند نفسه أن متوسط الدولار الكندي يبلغ نحو 0.71 دولار خلال أفق التوقعات، وكل سنت دون هذا الافتراض يضيف تضخمًا مستوردًا إلى اقتصاد دخل بالفعل في ركود فني. وقد وصلت الأسواق بهذه الحسابات إلى نتيجتها النهائية. إذ تم تسعير رفع سعر الفائدة من بنك كندا بالكامل بحلول اجتماع 9 ديسمبر/كانون الأول، كما أن تراجع العملة بفعل مخاطر الرسوم الجمركية يعزز هذه الحجة بدلًا من أن يخففها.

الفاتورة تصل إلى الحدود الأمريكية

والنصف غير المغطى جيدًا من القصة هو من يدفع فعليًا ثمن جدار الرسوم الجمركية، وقد أجابت بيانات أسعار الواردات لشهر يونيو/حزيران عن ذلك قبل حتى الإعلان عن هذه الجولة. فقد سجل مؤشر أسعار الواردات الأمريكي مستوى قياسيًا عند 150.8 نقطة، وهو أعلى قراءة في سلسلة تعود إلى عام 1982، مع معدل سنوي بلغ 7.1٪، وهو الأسرع منذ أغسطس/آب 2022. ويستثني المؤشر الرسوم الجمركية بطبيعته، لذا فإن ارتفاع أسعار الحدود في ظل نظام الرسوم يعني أن المصدرين لا يتحملون هذه الرسوم. وهذه الزيادة الإضافية تقع على عاتق مستهلكي الإدارة نفسها.

كما أن نبض التوظيف المحلي ليس مستعدًا بوضوح لذلك أيضًا. فقد تباطأ مؤشر التوظيف الأسبوعي الصادر عن ADP إلى متوسط 16.5 ألفًا على مدى أربعة أسابيع عند الساعة 12:15 بتوقيت جرينتش هذا الصباح، انخفاضًا من 19.25 ألفًا جرى تعديلها بالخفض، وبذلك يسجل الأسبوع الرابع على التوالي من التباطؤ. ويأتي هذا التباطؤ في سوق العمل قبيل صدمة جديدة في أسعار الواردات، وهو الشكل الذي يواجه به مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed) الأسبوع المقبل، مع استمرار الأسواق في تسعير رفع كامل بحلول ديسمبر/كانون الأول أيضًا.

الأجندة: مبيعات التجزئة، ومؤشرات مديري المشتريات السريعة، ثم الاحتياطي الفيدرالي

تُفتتح مبيعات التجزئة الكندية لشهر مايو/أيار جدول البيانات المحلي يوم الخميس عند الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش، مع توقعات عند 1٪ على أساس شهري للقراءة الرئيسية و1.4٪ باستثناء السيارات، وكلاهما يشير إلى تسارع، كما أن قراءة أقوى من المتوقع ستمنح تسعير رفع ديسمبر/كانون الأول نقطة بيانات إضافية. ويأتي يوم الجمعة بصدور القراءة الأولية لمؤشر مديري المشتريات العالمي S&P لشهر يوليو/تموز من الولايات المتحدة عند الساعة 13:45 بتوقيت جرينتش، مع توقعات بأن يبلغ التصنيع 54.5.

أما الحدث الأثقل فيأتي يوم الأربعاء التالي، 29 يوليو/تموز، عندما يعلن الفيدرالي قراره عند الساعة 18:00 بتوقيت جرينتش دون جولة توقعات مرافقة، قبل صدور بيانات الناتج المحلي الإجمالي الكندي لشهر مايو/أيار يوم الجمعة، 31 يوليو/تموز، عند الساعة 12:30 بتوقيت جرينتش. وبين صدمة الرسوم الجمركية، والتوقعات القديمة، وبنكين مركزيين مسعّرين على أساس رفع الفائدة، لا يفتقر جدول الأحداث إلى محفزات لصفقة التعافي.

المستويات الفنية للدولار الكندي

المقاومة: يمثل مستوى 1.4100 الحاجز الفوري، مع القمة المسجلة خلال الجلسة فوقه بقليل. وفوق ذلك، يشكل مستوى 1.4150، وهو رفعة الاختراق في يونيو/حزيران، الخط الذي يجب على الزوج استعادته لإعادة فتح الاتجاه الصاعد، وبعده تنتظر قمة العام قرب 1.4250 بقليل.

الدعم: أدنى مستوى للجلسة فوق 1.4050 مباشرة يمثل أول مستوى دعم. وتحته، يشكل الحاجز النفسي 1.4000 الأرضية التي استوعبت عمليات البيع في يوليو/تموز.

التحيز: يبقى صعوديًا ما دام الزوج فوق 1.4000. وإغلاق يومي فوق 1.4150 يفتح المجال للتحرك نحو أعلى مستوى لهذا العام قرب 1.4250، بينما يمنح الإغلاق اليومي مجددًا دون هذه المنطقة السيطرة للبائعين ويضع المتوسط المتحرك الأسي 200 يوم مباشرة دون 1.3900 في الصورة.

الرسم البياني لزوج USD/CAD على إطار 5 دقائق