الدولار الكندي يرتفع قليلاً وسط التوترات التجارية وضعف الدولار الأمريكي

• ارتفع الدولار الكندي بشكل طفيف مقابل الدولار الأمريكي، حيث يتداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD قرب 1.3750.
• تحذر وكالة فيتش للتصنيف من توقعات أضعف للمستهلكين الكنديين في ظل ضغوط سوق العمل والتجارة.
• من المتوقع أن يخفض بنك كندا أسعار الفائدة إلى 2.25% بحلول نهاية العام، لكن التضخم الأساسي المرتفع يعيق التوقعات.

يتداول الدولار الكندي (CAD) ضمن عروض شراء معتدلة مقابل الدولار الأمريكي (USD) يوم الأربعاء، على الرغم من أنه ضمن نطاق ضيق، حيث يبقى الدولار الأمريكي في وضع دفاعي لكنه ثابت بالقرب من الطرف السفلي لنطاقه الذي حدده بعد تقرير الوظائف غير الزراعية (NFP) الصادر الأسبوع الماضي.

يوفر الدولار الأمريكي الضعيف، ونبرة المخاطر الداعمة قليلاً، واستقرار أسعار النفط دعماً طفيفاً للدولار الكندي. ومع ذلك، فإن غياب المحفزات الأساسية الجديدة يحافظ على محدودية الاقتناع الاتجاهي، مما يترك زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD في الغالب تحت رحمة التطورات المتعلقة بالتجارة.

تراجع زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD بشكل حاد بعد تسجيله أعلى مستوى له منذ عدة أشهر عند 1.3879 في 1 أغسطس/آب — وهو أقوى مستوى له منذ 22 مايو/أيار — حيث تعرض الدولار الأمريكي لضغوط بعد تقرير الوظائف الأمريكية الذي جاء أضعف من المتوقع. منذ ذلك الحين، تحولت الحركة السعرية إلى حالة من الهدوء العام، حيث يفتقر الزوج إلى زخم اتجاهي واضح. في وقت كتابة هذا التقرير، يتداول زوج الدولار الأمريكي/الدولار الكندي USD/CAD بانخفاض طفيف بالقرب من 1.3744 خلال ساعات التداول الأمريكية، دون تغيير يذكر على مدار اليوم.

في تقرير نشر يوم الثلاثاء، 5 أغسطس/آب، أشارت وكالة فيتش للتصنيف إلى تدهور توقعات المستهلكين الكنديين في ظل تباطؤ سوق العمل وضغوط التجارة المستمرة. وفقًا لأحدث تقرير لمراقبة المستهلكين في كندا من فيتش، ارتفعت إنفاقات المستهلكين بنسبة 0.2% فقط في الربع الأول من 2025، بعد نصف عام قوي في 2024. تتوقع الوكالة أن يتباطأ نمو الإنفاق السنوي إلى 2.0% في 2025 وأن يتباطأ أكثر إلى 0.7% في 2026، في ظل تراجع الطلب على السلع المعمرة وركود استهلاك الخدمات. تشير استطلاعات الأعمال وبيانات التوظيف إلى تقليل التوظيف وفقدان الوظائف، خاصة في القطاعات المدفوعة بالتصدير، حيث تتأثر المعنويات بشكل أكبر بسبب عدم اليقين التجاري المتزايد مع الولايات المتحدة.

تتوقع الوكالة أيضًا أن يتباطأ نمو إنفاق الأسر إلى 2.0% في عام 2025 وأن يتباطأ أكثر إلى 0.7% فقط في عام 2026، مشيرة إلى مكاسب التوظيف الضعيفة وزيادة عدم اليقين المرتبط بالتجارة. بالإضافة إلى المخاطر الهبوطية، تتوقع وكالة فيتش أن يرتفع معدل التعريفة الجمركية الفعالة للولايات المتحدة على الصادرات الكندية إلى 10.0% هذا العام، وهو تحرك من المحتمل أن يؤثر سلبًا على ثقة المستهلكين والشركات. بينما اختار بنك كندا (BoC) الحفاظ على أسعار الفائدة ثابتة في آخر اجتماع للسياسة النقدية، من المتوقع أن يخفض سعر الفائدة المرجعي إلى 2.25% بنهاية العام. ومع ذلك، لا يزال مسار التيسير النقدي غير مؤكد حيث يستمر التضخم الأساسي في البقاء بالقرب من 3%، وهو ما يتجاوز بكثير هدف بنك كندا البالغ 2%.

بالمضي قدماً، سيتحول تركيز السوق إلى إصدارات البيانات الكندية الرئيسية في وقت لاحق من هذا الأسبوع. من المقرر إصدار مؤشر آيفي لمديري المشتريات (Ivey) لشهر يوليو/تموز يوم الخميس. يوم الجمعة، سيتحول الاهتمام إلى تقرير سوق العمل لشهر يوليو، بما في ذلك معدل البطالة، التغير الصافي في التوظيف، معدل المشاركة، ومتوسط الأجور بالساعة (على أساس سنوي). أظهر التقرير السابق زيادة قوية في الوظائف بلغت 83.1 ألف ونمو الأجور بنسبة 3.2% على أساس سنوي. أي علامات على تباطؤ سوق العمل أو تراجع الأجور قد تعيد إحياء التوقعات بخفض أسعار الفائدة من قبل بنك كندا، مما قد يؤثر سلبًا على الدولار الكندي.