الدولار الكندي يحافظ على قربه من أعلى مستوى في شهر قبيل قرار بنك كندا

يواجه الدولار الكندي (CAD) تصحيحًا صعوديًا، مع تراجع زوج العملات USD/CAD إلى ما دون الحاجز الحرج 1.4100. ويأتي هذا التراجع بعد بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) الأضعف من المتوقع، ومع توقعات واسعة بأن يبقي بنك كندا (BoC) سعر الفائدة الرئيسي ثابتًا عند 2.25٪ للاجتماع السادس على التوالي. 

وتحت سطح هذا التوقف في أسعار الفائدة، يكمن اقتصاد محلي مرن إلى حد كبير، ومحفزات جيوسياسية ناشئة في الشرق الأوسط، وديناميكيات فنية متغيرة قد تختبر قريبًا مستويات الدعم الرئيسية للزوج.

المرونة الاقتصادية تبقي رفع الفائدة بنهاية العام مطروحًا على الطاولة

يتوقع محللو Societe Generale أن يبقي بنك كندا (BoC) أسعار الفائدة دون تغيير يوم الأربعاء بعد أن أظهرت البيانات الأخيرة أن التوقعات الاقتصادية للبلاد قد تحسنت بشكل ملحوظ.

تعافى الاقتصاد الكندي في أبريل/نيسان وتحسنت أوضاع سوق العمل. وبينما قد تدفع أسعار البنزين المنخفضة التضخم الرئيسي إلى ما دون 3.0٪، فإن المقاييس الأساسية لا تزال مستقرة بالقرب من هدف بنك كندا البالغ 2.0٪. هذا المزيج من النمو والتضخم الأساسي الذي لا يزال مرتفعًا يبقي الباب مفتوحًا أمام مزيد من التشديد.

تحسنت أوضاع سوق العمل مؤخرًا، وهو ما انعكس في انخفاض معدل البطالة بمقدار 0.4 نقطة مئوية منذ أبريل/نيسان إلى 6.5٪ في يونيو/حزيران، وهو الحد الأدنى لنطاق توقعات بنك كندا. وتشير تسعيرات السوق إلى أن رفعًا بمقدار 25 نقطة أساس قبل نهاية العام لا يمكن استبعاده.

النفط والجغرافيا السياسية ومخاطر تجارة USMCA تحدد زخم الدولار الكندي

تؤثر العوامل الخارجية بقوة على الدولار الكندي. وتشير ING إلى أنه بينما أظهر استطلاع توقعات الأعمال الصادر عن بنك كندا ارتفاع توقعات التضخم، فإن تلك الاستطلاعات أُجريت في مايو/أيار، قبل إعادة فتح مضيق هرمز الحيوي.

وقد وفرت التصعيدات الأخيرة في الشرق الأوسط وارتفاع أسعار النفط حاجزًا طبيعيًا للدولار الكندي المرتبط بالنفط. ومع ذلك، فإن أي صعود هيكلي للعملة الكندية يظل محدودًا بسبب المخاوف التجارية المستمرة المحيطة باتفاقية الولايات المتحدة-المكسيك-كندا (USMCA).

نتوقع تغييرات قليلة في نبرة السياسة من بنك كندا في هذا الاجتماع، مما يجعل أسعار الفائدة القصيرة الأجل للدولار الكندي مدفوعة بشكل أساسي بالتطورات في الخليج. ومن المرجح أن يستفيد الدولار الكندي من زخم قصير الأجل أكبر إذا ظلت أسعار النفط مدعومة ولم يفاجئ بنك كندا بنبرة تيسيرية.

المستويات الفنية: هل يمكن لزوج USD/CAD كسر 1.4000 إلى الأسفل؟

من منظور فني، أدى فشل زوج USD/CAD في الاستقرار فوق حد نطاقه السابق عند 1.4130 إلى حدوث كسر هبوطي. وتشير Societe Generale إلى أن المكاسب كانت محدودة بالقرب من المقاومة المؤقتة عند 1.4250، مما يترك الزوج عرضة لمزيد من تغطية المراكز البيعية.

ويتمثل الهدف الهبوطي الفوري في المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا بالقرب من 1.3970، يليه دعم أقوى عند 1.3850. ومع ذلك، تحذر ING من أن اختراق المستوى النفسي المهم 1.4000 بشكل دائم سيتطلب إشارات سياسة تيسيرية واضحة من الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي.

البنوك تتوقع نطاق تداول ضيقًا مع ميل هبوطي

تتوقع البنوك مرحلة تماسك قريبة الأجل لزوج USD/CAD مع ميل هبوطي طفيف، مستهدفة ممر الدعم بين 1.3970-1.4000. وتتوقع Societe Generale أن يمتد التصحيح الفني الحالي إلى الأسفل في غياب مفاجأة تضخمية صعودية في مؤشر أسعار المنتجين الأمريكي (PPI).

وفي الوقت نفسه، ترى ING أنه رغم أن أسعار النفط القوية وتوقف بنك كندا ذي الميل المتشدد نسبيًا سيبقيان الدولار الكندي مدعومًا هيكليًا، فإن رياح USMCA المعاكسة المرتبطة بالتجارة والدولار الأمريكي المرن سيمنعان الزوج من الدخول في تراجع أعمق ومستدام دون 1.4000.

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)