الدولار الكندي: رفع سعر الفائدة في الأفق – كومرتس بنك

يشير نورمان ليبكه من كومرتس بنك إلى أن الدولار الكندي كان دون أداء نظرائه من عملات مجموعة العشر G10، لكنه يرى دعماً من ارتفاع توقعات رفع سعر الفائدة من بنك كندا وارتفاع أسعار النفط. ويجادل بأن تواصل بنك كندا فتح الباب أمام رفع أسعار الفائدة، في حين أن توقعات التضخم وأسواق العمل الهشة والتوترات التجارية مع الولايات المتحدة ستشكل أداء الدولار الكندي والمسارات المتوقعة لزوجي يورو/دولار كندي EUR/CAD ودولار أمريكي/دولار كندي USD/CAD.

تشديد بنك كندا يدعم الدولار الكندي

"ومع ذلك، فقد أدت أحدث تعليقات ماكليم إلى زيادة كبيرة في خطر رفع سعر الفائدة وشيك، ولذلك نتوقع أول تحرك قبل نهاية هذا العام. وعلى الرغم من أن المشاركين في السوق يمنحون احتمالاً بنسبة 85٪ لرفع سعر الفائدة هذا الأسبوع، ونتوقع نحن أيضاً رفعاً في ضوء التعليقات الأخيرة الأكثر تشدداً، فإننا مع ذلك نعتبر مثل هذه الخطوة مبكرة بسبب ضعف التضخم الأساسي. وقد تم تسعير ما مجموعه أربعة رفعات في أسعار الفائدة بحلول سبتمبر/أيلول 2027."

"وفي حين أن المزيد من التحركات في العام المقبل ممكنة بالتأكيد، فإن هذا التوقع يبدو طموحاً بعض الشيء بالنسبة لنا. ومع ذلك، لا تزال توقعات أسعار الفائدة داعمة للدولار الكندي، لا سيما وأن اقتصاديينا يتوقعون تشديداً أقل من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي بحلول نهاية 2027 مما هو مسعّر حالياً. ومع ذلك، فمن المرجح أيضاً أن يكون جزء كبير من التشديد المتوقع من بنك كندا قد تم تسعيره بالفعل، ما يعني أن المزيد من قوة الدولار الكندي سيعتمد بشكل متزايد على تبني بنك كندا موقفاً أكثر تقييداً مما يتوقعه السوق حالياً."

"وهذا يضع بنك كندا أمام مهمة موازنة تزداد صعوبة. فالعلامات على الضعف التي ظهرت حتى الآن من غير المرجح أن تكون كافية لاستبعاد رفع أسعار الفائدة، لا سيما لأن الاقتصاد الحقيقي الكندي كان يرسل إشارات متباينة منذ بعض الوقت. لكن بيانات سوق العمل والبيانات الاقتصادية الأقوى ستعزز مبررات المزيد من رفع أسعار الفائدة."

"وعلى العكس من ذلك، فإن تدهوراً أكثر وضوحاً في النشاط الاقتصادي قد يحد من قدرة بنك كندا على المزيد من التشديد. علاوة على ذلك، فإن التغيرات في أسعار الفائدة تؤثر في الاقتصاد الحقيقي فقط مع وجود تأخر زمني، ما يعني أن بنك كندا سيُرجح أن يتصرف بحذر أكبر إذا ضعف الاقتصاد أكثر. ولذلك لا يزال النزاع التجاري يمثل عامل خطر رئيسياً على الدولار الكندي: حتى إذا انتهى عبء الرسوم الفعلي إلى الارتفاع بأقل مما كان يُخشى، فإن استمرار حالة عدم اليقين قد يضغط على آفاق نمو كندا وبالتالي يحد من إمكانات ارتفاع الدولار الكندي."

(تم إنشاء هذا المقال بمساعدة أداة للذكاء الاصطناعي وتمت مراجعته من قبل محرر. اعرف المزيد.)