الدولار: البيانات الأضعف تعزز رهانات خفض الفائدة الفيدرالي - MUFG

يشرح محلل العملات الأول في MUFG، مايكل وان، أن تراجع مبيعات التجزئة الأمريكية وعلامات تباطؤ الطلب على العمالة تعكر صفو مسار سياسة الاحتياطي الفيدرالي. الآن، تسعّر عقود الفائدة الآجلة بالكامل خفض سعر الفائدة في يونيو، وربما المزيد من التيسير حتى عام 2026. يجادل وان بأن هذا قد يعني أن أسواق أسعار الفائدة الأمريكية لا تزال تقيّم بشكل منخفض حجم تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي كما هو موضح في إطار عمل المحافظ والر.

بيانات الولايات المتحدة تعزز توقعات التيسير

"كان الدافع وراء ذلك هو صدور بيانات مبيعات التجزئة الأمريكية في ديسمبر التي كانت أضعف من المتوقع، حيث لم تسجل أي نمو للشهر مقارنة بتوقعات الإجماع بزيادة قدرها 0.4% على أساس شهري. يأتي هذا قبل موسم العطلات، وكان حتى قبل تأثير موجة البرد القارس في يناير التي ظهرت في الأرقام."

"وفي الوقت نفسه، أظهرت أحدث البيانات المتاحة لشهر يناير انخفاضًا في مبيعات السيارات والسفر الجوي، ربما جزئيًا بسبب الاضطرابات المتعلقة بالطقس، وهذا سيعكر بشكل متزايد المسار أمام الاحتياطي الفيدرالي."

"نظرًا للانخفاضات في أحدث معدلات الشواغر الوظيفية التي تم رؤيتها بالفعل إلى 3.9% من 4.2% سابقًا، قد تشير العلاقة التاريخية وفقًا لمنحنى بيفريدج إلى وتيرة أسرع لزيادة معدلات البطالة من هنا، حتى مع بقاء المستويات المطلقة منخفضة نسبيًا."

"هذا وفقًا لإطار عمل المحافظ كريستوفر والر، وإذا كان صحيحًا حتى عام 2026، فقد يشير إلى أن سوق أسعار الفائدة الأمريكية قد لا تزال تقيّم تخفيضات الاحتياطي الفيدرالي بشكل منخفض في الوقت الحالي."

"نواصل رؤية الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة ثلاث مرات أخرى هذا العام، مما سيؤدي إلى خفض معدل الفائدة الفيدرالي إلى أقل من 3% مع قيد مهم يتمثل في كيفية إدارة كيفن وارش، المرشح لرئاسة الاحتياطي الفيدرالي، للسياسة من هنا."

(تم إنشاء هذه المقالة بمساعدة أداة ذكاء اصطناعي وتم مراجعتها من قبل محرر.)