الدولار غير المتأثر – كومرتس بنك

كان من المتوقع بشغف تعديل أرقام التوظيف الأمريكية للفترة من أبريل 2024 إلى مارس 2025، خاصة بعد أن جاء تقرير سوق العمل الأمريكي يوم الجمعة الماضي مخيبًا للآمال بشكل كبير. كانت النتيجة مفاجأة سلبية: كان من المتوقع أن يتم تعديل البيانات من مكتب إحصاءات العمل بحوالي 680,000 (مما يعني أنه تم إنشاء 680,000 وظيفة أقل في الفترة المذكورة أعلاه مما تم الإبلاغ عنه سابقًا)، لكن التعديل الفعلي كان 911,000، أو -0.6%. كان متوسط التعديل على مدار السنوات العشر الماضية 0.2%، لذا فإن التعديل للفترة من أبريل 2024 إلى مارس 2025 مرتفع بشكل غير عادي، كما تشير محللة الفوركس في كوميرزبانك أنجيه بريفكه.

التضخم في الولايات المتحدة ارتفع بشكل معتدل

"لكن في النهاية، لم يتأثر الدولار بالبيانات. هل هناك سبب وجيه لذلك؟ أولاً وقبل كل شيء، البيانات هي نظرة في المرآة الخلفية. إنها تتعلق بفترة في الماضي. ومع ذلك، عادة ما تنظر الأسواق إلى الأمام. بعد تقرير سوق العمل الضعيف الأسبوع الماضي لشهر أغسطس، ولكن بشكل خاص بعد التقرير المخيب للآمال للشهر السابق، كانت السوق قد عدلت توقعاتها بشكل كبير بشأن سعر الفائدة الرئيسي في الولايات المتحدة."

"في الوقت نفسه، ترى السوق حتى فرصة لتحرك بمقدار 50 نقطة أساس من قبل الاحتياطي الفيدرالي. قد يجعل تعديل البيانات السابقة يوم أمس تحركًا أكبر يبدو أكثر احتمالًا الآن. لكن بشكل عام، لم يقدم أي رؤى جديدة كبيرة كانت ستبرر تعديلًا ضخمًا آخر للتوقعات وبالتالي حركة ملحوظة في الدولار. كل ذلك أصبح من الماضي."

"ما يهم الآن هو ما تشير إليه بيانات الأسعار، سواء كانت التأثيرات الأولى للتعريفات قد بدأت تظهر ببطء. اليوم، ستنظر السوق عن كثب إلى أسعار المنتجين لمعرفة ما إذا كانت الشركات قد بدأت بالفعل في رؤية أولى الزيادات في الأسعار نتيجة للتعريفات. ومع ذلك، فإن أسعار المستهلكين هي الأكثر أهمية، والتي سيتم نشرها غدًا. في الأشهر الأخيرة، ارتفع التضخم في الولايات المتحدة بشكل معتدل، حيث بلغ مؤخرًا 2.9% (معدل رئيسي) و3.1% (معدل أساسي) على أساس سنوي. من المحتمل أن يستمر هذا الاتجاه، ولكن دون الإشارة إلى ضغط سعر كبير قد يمنع الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة الأسبوع المقبل."